最新A股业绩：盈利结构显著分化，高景气赛道业绩领跑1月30日晚A股上市公司2025年业绩预告密集披露，市场盈利结构呈现鲜明结构性分化：AI算力、贵金属、金融等赛道标的业绩大幅高增，能源、航空、地产及部分科技股则深陷预亏或业绩大幅预降困境。整体来看，业绩增长核心由行业高景气（如光模块需求爆发、国际金价上行）或资产处置驱动，而业绩亏损/下滑多源于周期波动、商誉减值、行业政策调整等因素，当前市场盈利的结构性差异特征凸显。重点标的业绩解析（分化代表）高增/扭亏核心标的（景气驱动+业绩修复）1. 中际旭创：净利润预增89%-128%，AI算力需求持续爆发，800G/1.6T光模块订单饱满，业绩增长确定性拉满。2. 新易盛：净利润预增231%-249%，800G光模块出货量持续攀升，叠加海外客户需求增长，业绩弹性显著。3. 寒武纪：预盈18-21亿元，AI芯片订单放量+政府补助双重加持，亏损大幅收窄，技术壁垒支撑业绩持续修复。4. 山东黄金：净利润预增56%-66%，国际金价上涨+矿产金产量提升，黄金避险属性凸显推动业绩高增。5. 中金公司：净利润预增50%-85%，资本市场回暖带动投行、资管业务收入大幅增长，金融板块业绩亮眼。6. 三六零：预盈2-3亿元，AI安全、AI营销业务贡献业绩增量，前期减值拖累消除后，业绩逐步回归正轨。7. 海航控股：预盈18-22亿元，破产重组完成后资产处置收益显著，航空主业回暖叠加非经常性损益，实现盈利扭亏。业绩承压标的（周期波动+成本/减值拖累）1. 中国神华：净利润预降7%-16%，受煤炭价格波动、火电需求疲软影响，业绩韧性仍存但增长动能明显减弱。2. 中国国航/中国东航：分别预亏13-19亿元、13-18亿元，国际油价波动+汇率贬值推高成本端压力，航空业短期盈利仍存较大挑战。3. 昆仑万维：预亏13-19亿元，海外资产减值+游戏业务调整拖累业绩，短期承压，后续关注AI业务落地进展。4. 上纬新材：净利润预降37%-54%，原材料价格上涨+下游需求疲软，复合材料业务盈利持续下滑。业绩预增/预盈梯队（高增速为主，分化显著）1. 广东明珠：净利润预增2908%-3577%，业绩高增主要源于资产处置非经常性损益，主业增长动能仍需观察。2. 菱电电控：净利润预增640%-805%，新能源汽车电控系统需求爆发，深度绑定头部车企订单，主业驱动业绩高增。3. 博杰股份：净利润预增484%-619%，消费电子设备需求回暖，叠加AI测试设备订单增长，业绩弹性充足。4. 科兴制药：净利润预增329%-456%，核心药品销量增长+海外市场拓展提速，推动业绩大幅修复。5. 湘财股份：净利润预增266%-404%，证券经纪、自营业务受益资本市场回暖，盈利大幅提升。6. 同洲电子：净利润预增151%-230%，资产处置收益为业绩主因，主业转型尚处早期，业绩持续性待验证。7. 志特新材：净利润预增117%-171%，装配式建筑业务需求增长，产能释放带动主业业绩高增。8. 西部黄金：净利润预增47%-69%，跟随黄金板块景气度，金价上行+产量提升推动业绩增长。业绩预降/预亏梯队（减值+行业下行，亏损面较大）1. 闻泰科技：预亏90-135亿元，大额商誉减值+半导体业务持续亏损拖累，转型阵痛仍在，业绩大幅下滑。2. 华侨城A/深康佳A：分别预亏130-155亿元、125-155亿元，华侨城受地产项目减值+文旅复苏缓慢影响，深康佳因家电业务疲软+资产减值，均陷大额亏损。3. 航天发展：预亏10-16亿元，军工电子业务调整+资产减值，短期业绩承压，后续关注核心订单释放节奏。4. 天地在线：预亏8600万元-1.53亿元，元宇宙业务收缩+营销需求疲软，短期盈利修复难度较大。5. 长春高新：净利润预降91%-94%，医药集采+生长激素销量大幅下滑，核心产品盈利能力显著收缩。总结：锚定高景气确定性，规避减值/周期下行标的本次业绩预告充分凸显A股盈利结构性分化的核心特征：AI算力、贵金属、金融等高景气赛道，依托行业需求爆发实现业绩高增，成为市场盈利核心支柱；而周期行业（能源、航空）、受政策/集采影响板块（部分医药）、存在大额减值的科技/地产标的，业绩普遍承压甚至深陷亏损。对于投资者而言，后续布局需聚焦业绩确定性，重点关注AI算力、贵金属等景气度持续兑现的赛道核心标的，把握业绩驱动的投资机会；同时严格规避存在商誉减值、主业疲软、行业周期下行的个股，警惕业绩雷带来的市场波动风险，以业绩基本面为核心筛选标的，应对当前市场的结构性行情。
