杠杆投機吹大泡沫破裂 黃金白銀斷崖式暴跌
國際黃金、白銀的價格日前發生斷崖式暴跌，分別下跌約80美元及35美元，雙雙創下歷史上單日最大跌幅。衆多押注金銀繼續飆升的投機客們，頓時哀聲一片；金融分析師們也都無法繼續「淡定」，紛紛發文進行解析或發出警告。
北京時間2026年1月31日凌晨3時許，白銀的價格率先「閃崩」了，從每盎司110美元的高位直綫跳水，最低觸及75.38美元，跌幅達34.67%。緊隨其後，被稱為「避險之王」的黃金也開始崩塌，金價從每盎司5500美元附近，一路跌回4709美元，跌幅超過12%。黃金白銀的單日跌幅雙雙創下歷史最差紀錄。
這場風暴突如其來、毫無先兆，以至於有投資人剛在朋友圈發帖炫耀「白銀破百，再賺一筆」，幾小時後就因白銀價格的暴跌而爆倉，不但血本無歸，還因用上了槓桿而負債累累。
業內普遍認爲，美國總統川普提名美聯儲前理事凱文·沃什為下一任美聯儲主席，是導致這一輪黃金白銀價格暴跌的直接導火索。
凱文·沃什在金融圈是出了名的「鷹派大佬」，經常公開批評美聯儲的政策過度量化寬鬆， 因此提名他擔任美聯儲主席，對此前市場上關於美聯儲將降息以及容忍美元繼續貶值的預判，無疑是致命一擊。
因此，川普提名凱文·沃什的消息傳出後，歐美市場上美元指數應聲強勁反彈，而以美元計價的黃金和白銀的價格隨後就發生雪崩。
此外，業內人士的另一個共識是，今年1月份貴金屬市場上投機情緒高漲，加槓桿的投機行爲導致黃金、白銀的價格上漲的程度已經嚴重偏離基本面，因此這次價格重挫的後果顯得尤其慘烈。
分析人士1月31日就發文評論，這次黃金白銀價格的暴跌，不僅僅是一次預期的調整，而是建立在「寬鬆貨幣」和「美元貶值」兩大核心邏輯上的交易策略的全面潰敗。在政策預期的轉向點燃導火索後，市場內部早已堆積如山的杠杆和極其脆弱的流動性，讓這場爆炸變得尤其慘烈。
文章分析指出，在暴跌之前，貴金屬市場已經進入了極度狂熱的投機狀態。大量散戶和機構投資者通過期貨、期權以及各種衍生品加槓桿湧入市場，導致白銀與黃金的相對強弱指數一度超過90，這就是「教科書級別的極端超買信號」。
而在暴跌前夕，芝加哥商品交易所上調白銀期貨保證金的要求，成為了壓垮許多高槓桿交易者的第一根稻草；再加上這一切發生的時間段，恰恰是在倫敦已收盤、亞洲市場剛剛起步的時段，這是市場流動性最為稀薄的時候，關鍵價位被擊穿後，程序化交易系統就自動觸發海量的賣出指令，在短時間內將跌幅放大了數倍，從而形成了一個經典的「死亡螺旋」。
文中進一步指出，各國央行持續購金、地緣政治風險等，驅動黃金白銀暴漲的長期邏輯似乎並沒有改變，然而，當社交媒體上充斥著「衝破歷史前高」的狂熱言論，當散戶蜂擁「上車」時，市場已經充滿了由杠杆和算法吹起的投機泡沫。
文章最後質疑，當黃金和白銀的金融屬性被資本如此極致地炒作和裹挾，它們作為「避險資產」的原始價值錨，究竟還能在多大程度上為價格托底？ 當下一次流動性預期轉向，資本洪流捲土重來時，「普通人看到的是機會，還是另一個精心布置的陷阱？」
