韩国股市遭遇“黑色星期一”：盘中暴跌逾5%触发熔断，牛市引擎熄火？ 全球最拥挤的交易，正在以最剧烈的方式瓦解。曾领涨全球的韩国股市，在这一轮平仓浪潮中首当其冲。 2026年2月2日，韩国首尔交易所的交易大厅内，大屏幕上不断刷新的红色数字让空气近乎凝固。 韩国综合股价指数（KOSPI）午盘前后跌幅急速扩大，盘中一度暴跌5.6%，失守5000点重要心理关口。因KOSPI 200期货指数跌幅超过5%并持续超过一分钟，交易所于当地时间12时31分启动了“临时停牌”机制。 这一机制暂停程序化卖单五分钟，试图为市场降温。但恐慌并未因此停歇，截至收盘，KOSPI指数暴跌274.67点，跌幅达5.26%，创下自2025年4月以来的最大单日跌幅。 01 市场闪崩 这场始于温和回调的下跌，在午盘演变为一场席卷全市场的抛售浪潮。 韩国股市的两大支柱——芯片巨头三星电子和SK海力士，股价分别重挫逾6%和8%。现代汽车、生物制药公司Celltrion等主要成分股也普遍大幅下挫。 交易量巨大，全天成交额达32万亿韩元（约合219亿美元）。外资和机构投资者分别净卖出2.5万亿和2.2万亿韩元，成为抛售主力。而韩国散户投资者则试图“抄底”，净买入4.6万亿韩元。 02 导火索：“沃什冲击” 分析普遍认为，这场暴跌的直接导火索是市场对美联储未来政策转向的 “误读”与“恐慌”。 此前，前美联储理事凯文·沃什被提名为下一任美联储主席。由于他过去曾反对量化宽松政策，市场一度将其标签为“鹰派”人物。 这一消息首先在贵金属市场引发海啸。作为传统避险资产，黄金价格暴跌超过10%，白银更是崩跌逾30%。韩国交易所的黄金价格甚至跌至自2014年市场开盘以来的每日跌幅下限。 03 连锁反应：从贵金属到股市的流动性危机 贵金属的暴跌，最终通过复杂的金融链条传导至股市。 许多全球基金在贵金属衍生品上持有大量杠杆头寸。当金价银价暴跌时，他们收到了追加保证金的通知。为了筹集现金以满足保证金要求，这些基金被迫抛售其投资组合中流动性最好、最容易变现的资产。 而今年以来涨幅领先全球、交易活跃的韩国股市，恰好成为了这种“强制抛售”的主要目标。一场为弥补其他市场亏损而引发的流动性危机，最终演变为韩国股市的全面抛售。 04 深层焦虑：AI神话遇冷 除了流动性冲击，更深层的市场焦虑在于对 “人工智能”这一核心增长叙事可持续性的质疑正在加深。 韩国股市是此轮全球AI浪潮的最大受益者之一，其上涨高度依赖对存储芯片的需求。然而，近期科技巨头的动态动摇了市场信心。 微软上周公布的财报显示其云计算业务增长停滞，且预计将投入超1000亿美元的资本支出，这导致其股价遭遇重挫。更关键的是，英伟达CEO黄仁勋在周末表示，此前市场盛传的对OpenAI的1000亿美元投资“从未是一项承诺”。 这些消息共同加剧了市场对AI领域未来巨额资本支出能否持续的疑虑。 05 市场误判？机构称沃什或是“温和鸽派” 值得玩味的是，在恐慌性抛售发生后，多家韩国本土证券机构发布报告，指出市场可能误读了沃什的政策立场。 NH投资证券研究员康承元认为，将沃什简单归类为“鹰派”是重大误解。他解释称，沃什反对量化宽松是基于其增长哲学的不同，而非单纯倾向货币紧缩。沃什信奉“供给侧经济学”，强调通过放松管制和投资来提升生产力，以此控制通胀。 道尔投资证券研究员赵炳贤甚至提出，沃什应被视为 “温和的鸽派” 。他认为，沃什近期已指出AI带来的生产力提升将成为 “反通胀因素” ，这可能为维持较低利率水平提供空间。 06 牛市基石仍在？ 尽管遭遇“黑色星期一”，一些市场参与者仍试图从长远角度寻找信心支撑。 Kiwoom证券分析师韩智英在报告中指出，支撑韩国牛市的核心引擎——强劲的盈利动能与较低的估值压力——依然稳固。斐波那契资产管理公司全球首席执行官Jung In Yun更是直言：“现实世界中没有任何实质性变化……AI的结构性需求故事依然完整。” 从数据看，尽管单日暴跌，但韩国综合股价指数在2026年年内仍累计上涨超过17%，位居全球主要股指前列。就在暴跌前一个月，该指数刚刚突破5000点，创下历史新高。 市场的恐慌与冷静分析交织在一起，构成了这场暴跌的全景。一位交易员在收盘后表示：“当最拥挤的交易开始反向时，所有人都想第一个跑到门口。” 此次暴跌究竟是牛市中的一次健康回调，还是意味着由AI和全球流动性驱动的盛宴已近尾声，答案或许需要更多时间才能揭晓。韩国股市 中日韩股市 日韩股市收盘 日韩股市 韩国股票 日韩股市行情 韩股指数
