买贵伟大公司,十年也可能颗粒无收! 再优质的企业,买入价格错了,长期也可能收益惨淡。好公司不等于好股票,估值才是投资的核心安全垫。 2000年互联网泡沫顶峰,微软、可口可乐等巨头虽基本面坚挺,却让高位入场者经历十余年股价横盘,仅靠微薄股息勉强维持。A股也不乏案例,部分龙头牛市时估值透支未来,后续即便业绩增长,股价仍长期震荡消化泡沫,持有者多年难获正回报。 投资本质是用合理价格兑换未来现金流,过高成本会吞噬收益,让时间从朋友变敌人。唯有坚守估值纪律,守住安全边际,优质企业的长期价值才能真正转化为投资回报,避免“赚了公司、亏了收益”的尴尬。
