国产算力IPO密集落地，沐曦上市热潮下的理性思考！ ……………………………………. 国产算力赛道再迎资本喜事：沐曦股份公告将于2025年12月17日登陆上交所科创板，以104.66元/股的发行价募资约39亿元； 同日，壁仞科技港股IPO获证监会备案，两大"国产GPU四小龙"成员相继推进上市进程，彰显国产算力产业的成长活力。 ………………………………………………. 随着沐曦上市临近，中签投资者自然期待复刻摩尔线程上市初期的暴涨奇迹——后者曾创下一签盈利近30万元的行情，让市场对国产算力新股充满想象。 但理性来看，这场热度或难完全复制，更需回归价值本质审视。 作为国家级专精特新"小巨人"，沐曦股份拥有AMD背景的核心团队、自研GPU架构与规模化交付能力，2024年营收已达7.43亿元，产品在多省市智算集群落地，技术实力与商业化进展值得肯定。 但摩尔线程的后续争议为市场敲响警钟：闲置募资理财引发的负面情绪，叠加首日150亿元成交额对科创板流动性的短期消耗，让市场对高估值炒作的警惕性显著提升。 ………………………………….. 不可否认，打新热潮背后是资金对国产算力赛道的认可，但短线炒作催生的估值泡沫，终究需要市场流动性买单。 少数中签者的超额收益，往往伴随着板块资金分流、估值体系紊乱的隐忧，长远来看不利于产业与资本市场的良性互动。 …………………………………….. 国产算力的崛起需要资本助力，但更需要理性的价值发现。 沐曦股份的上市，本质是为企业研发投入与产能扩张注入动力，而非短线资金炒作的工具。 对于投资者而言，与其追逐短期涨幅，不如聚焦公司核心技术壁垒、生态适配进度与商业化前景； 对于市场而言，唯有摆脱"炒新"惯性，让资金向真正具备成长潜力的硬科技企业集中，才能实现产业发展与资本回报的双赢。 …………………………………….. 这场国产算力IPO热潮，既是产业崛起的见证，也是市场成熟度的考验。 期待沐曦股份上市后能回归价值本源，以扎实的业绩增长回应市场期待，也愿资本市场在拥抱硬科技的同时，保持一份理性与从容，让资本真正成为产业创新的长期伙伴。 …………………………………..
