行业公司研究 丹泉酒：桂酒龙头的成长逻辑与发展图景一、历史发展丹泉酒的酿造渊源可追溯至秦汉，唐宋时期成为宫廷御酒，“延寿丹泉”的美名流传千年。1956年，南丹县政府整合境内丹泉酒坊、罗氏烧坊等多家老酒坊，成立国营南丹县酒厂，开启规模化酿造历程。2003年，酒厂完成民营化改制，成立广西丹泉酒业有限公司，确立“酱香为主”的战略方向，开启全产业链布局新纪元。历经近70年发展，从地方国营酒厂成长为广西白酒龙头，储酒量跃居全国前五，斩获中华老字号、吉尼斯世界纪录最大藏酒洞等荣誉 。二、产品差异化丹泉以“寿乡+洞藏+纯粮”构建差异化标签。产区上，依托云贵高原南麓的世界长寿市河池，用凤凰山脉天然磁化水与生态糯红高粱酿造，赋予产品健康基因。工艺上，坚守“12987”大曲坤沙工艺，搭配百草制曲专利技术，形成“酱香柔雅、陈香突出”的桂派酱酒风格，区分于川黔酱酒口感 。洞藏是核心亮点，产品需在吉尼斯认证的“洞天酒海”中陈酿至少三年，出厂酒龄不低于五年，恒温恒湿环境赋予酒体独特花果香 。产品矩阵覆盖98元-1899元价格带，洞藏系列为核心，从经典款到洞藏50形成完整高端梯队。三、护城河与优劣分析核心优势：一是全产业链壁垒，自建万亩高粱基地，形成“种植-酿造-洞藏-酒旅”闭环，基酒价值超400亿元；二是稀缺洞藏资源，13.3万平方米的洞天酒海不可复制，储酒达9万吨，为品质背书 ；三是酒旅融合创新，4个4A级景区年接待游客超50万人次，实现体验式营销；四是政策与认证加持，获纯粮固态发酵、年份酒双重认证，中华老字号身份提升品牌公信力 。主要劣势：全国化进程缓慢，省外市场认知度不足，销售额仍集中于广西；高端化面临瓶颈，千元价格带受茅台、郎酒等品牌挤压，“老酒”概念资历遭质疑；部分产品口感评价分化，存在“余味短”“苦味重”等反馈；渠道布局泛而不精，电商渠道销量仍处起步阶段。四、财务核心指标2024年丹泉实现营收311.96亿元，同比增长3.19%，归母净利润134.73亿元，同比增长1.71% 。毛利率维持行业高位，2024年达87.54%，归母净利率43.19%，盈利能力稳健 。截至2025年，酱酒年产1.5万吨，储酒9万吨，基酒储备为业绩增长提供支撑 。销售费用率同比下降1.80个百分点，渠道效率持续优化，189模式推动终端利润分配向商家倾斜 。五、现状与未来当前丹泉已稳固广西市场近20%份额，全国设立15个销售大区，189模式在多省市铺开，计划布局3000家专卖店。品牌处于“区域龙头向全国品牌”跨越的关键期，通过封坛文化节、沉浸式酒旅体验强化消费者心智。未来五年，丹泉将推进产能扩至3万吨、储酒达15万吨的目标，冲击百亿销售额；深化酒旅融合，打造5A级景区，年接待游客目标突破100万人次；持续推进上市进程，借力资本加速全国化布局；聚焦“洞藏酱香”核心，强化高端市场渗透，力争跻身全国酱酒第一阵营。注:本文为转文，文中观点不代表本人看法，本人不推荐文中公司股票，若有据此买入，盈亏自负，股市有风险，投资需谨慎。股票股市白酒投资三低股种田、世界股种树财经行业公司研究
