【小熊团队】 国产算力更新： 周末字节传26年capex超3000亿（之前传2600-2700亿），同比接近翻倍。 大厂资本开支有望超预期，看好IDC板块。根据预测数据，2026年国内三家大厂资本开支有望50%+增长，周末消息，根据GSR预测，字节26年资本开支有望超过3000亿元（先前预期为2700亿），IDC作为智算中心的基石，订单有望率先释放，预计大厂26年招标总量突破5GW（同比+60%）， IDC:厂商有望充分受益，建议关注东阳光、世纪互联、万国数据、润泽科技、新意网等。 液冷：海外26年液冷规模测算接近100美金；国内液冷预计26年实现100%+增速，当前IDC液冷渗透率仅5%-10%，提升潜力巨大。 鸿富瀚：国产液冷标的，专注冷板和电子散热，获得阿里及海外冷板订单，26年预计利润5e，当前仅23XPE，目前市场最便宜的液冷板标的。 同时建议关注英维克（Q1开始逐步释放业绩）、飞龙股份（CDU水泵放量）、鼎通科技（液冷连接器放量）、申菱环境（海外业务稳步拓展、干冷器标的）、飞荣达、奕东电子等。
