🔥【存储】见证历史 1️⃣近期存储涨价新闻很多，个人认为去纠结涨价超不超预期，来判断股价涨不涨没有什么意义，所谓的合约价，也不是谁来了都能按这个价格随便提货，产业链真实现状是所有下游基本都fomo了，不计成本满世界找货，真实交付的价格很难想象，轻易不言顶。 2️⃣且这轮长协也是历史罕见，客户违约金里蕴含了未来扩产带来的折旧摊销损失，美光2000年至今资本支出超过1200亿美金，同期净利润不过550亿，如果还按老的周期思维，那永远回不了本，不要在顺风仗里高估原厂的道德底线。 3️⃣智能手机对存储的拉动，回过头来复盘不过是增加了1~2x的PC消耗，但本轮AI算力（尤其是推理侧起量对token的消耗）对存储的拉动至少数倍级。 4️⃣上一次有如此强度的存储周期还是1990-1995年，Windows3.0发布，PC由黑白命令行进入彩色图形UI时代，划时代意义，五年时间存储市场扩容6倍，美光股价50倍。 [礼物]核心主线：【海外原厂】、【国产设备】 【模组】江波龙/佰维存储/德明利 市场纠结于库存和业绩不可兼得，但26Q1可能库存业绩双增（库存量下滑的速度追不上价格上涨） 【设计】兆易创新/东芯股份/普冉股份/恒烁股份 利基涨价风起，强度和持续性超预期（原厂停产、AI补充逻辑、上游控盘等）
