海尔印度营收首次超10亿美元，正是大展宏图之时，想不到却转身向印度巴蒂集团+美国

海尔印度营收首次超10亿美元，正是大展宏图之时，想不到却转身向印度巴蒂集团+美国华平投资合计转让49%股权，套现约20亿美元，海尔为什么不“独食”，考量的是什么？ 2025年底，家电巨头海尔智家的一则股权交易公告引发行业震动：在印度子公司年营收首次突破10亿美元、年复合增长率达25%的黄金发展期，海尔选择向印度巴蒂集团与美国华平投资合计转让49%股权，套现约20亿美元。这一看似“逆势而为”的操作，让不少人疑惑为何海尔不愿“独食”印度市场的增长红利。实则，这背后是中国企业全球化布局的战略进阶，是平衡收益与风险、短期与长期的精准考量。 财务层面的“高位套现”与资产优化，是海尔最直接的考量。海尔深耕印度市场20余年，累计投资仅3亿美元，此次出售49%股权即收回20亿美元，不仅全额覆盖历史投入，更斩获数倍超额回报，实现了“落袋为安”的完美闭环。对海尔智家而言，这笔巨额现金流入将显著增厚净利润，按2025年前三季度财报测算，可提升归母净利润近30%，同时优化资产负债结构，降低56.5%的资产负债率，为全球业务研发与数字化转型注入资金活水。更深远的是，此次交易为海尔印度未来独立IPO铺平道路，华平投资的加入将提升其资本市场估值，为海尔后续资本运作预留空间。 规避地缘政治风险、突破政策瓶颈，是此次股权调整的核心诉求。近年来印度对外资政策日趋严苛，2020年出台的“Press Note 3”条款要求与印度接壤国家的投资需经政府审批，海尔此前申请100亿卢比扩产投资便因政策限制未能获批。小米资金冻结、vivo税务稽查等案例，更凸显中资企业在印经营的风险敞口。引入巴蒂集团这一印度本土商业巨头，海尔相当于为资产加上“安全锁”——巴蒂集团的政商资源能有效化解政策合规风险，其掌门人苏尼尔·米塔尔的影响力可助力新工业园审批与政府采购准入。而华平投资代表的国际资本，则进一步平衡了股权结构的地缘属性，形成风险共担的防护网。 整合全球优质资源、冲刺更高增长目标，彰显了海尔的长期主义视野。印度家电市场规模已达777.4亿美元，预计2034年将增至1353.3亿美元，但竞争格局复杂，LG、三星占据高端市场，本土品牌掌控中低端渠道。巴蒂集团的本土渠道网络与消费洞察，能帮助海尔快速渗透下沉市场，强化“印度制造、服务印度”的本土化定位；华平投资的全球产业整合经验，则可为海尔印度带来国际化管理模式与技术协同。更巧妙的是，2%股权预留的本地团队激励计划，将核心人才利益与公司发展深度绑定，激发组织活力。三者协同发力，正是海尔冲击2027年20亿美元营收目标的关键支撑。 值得注意的是，海尔始终坚守战略主导权。交易后仍持有49%股权，为最大单一股东，核心经营、品牌授权与供应链管理仍由海尔掌控，所谓“撤退回国”的解读实为误读。这场股权重组本质是“以退为进”：用部分股权收益换取本土资源与风险保障，用资本多元化激活增长潜力。在全球化遭遇逆流的当下，海尔的操作提供了中国企业出海的新范式——真正的全球化不是固守控制权，而是懂得用股权工具撬动资源、化解风险，在开放合作中实现可持续增长。 从深耕20年的市场积淀，到营收破10亿的业绩爆发，再到49%股权的战略出让，海尔用一场教科书级的资本运作证明：顶级的商业智慧，不在于“独食”一时之利，而在于在恰当的时机搭建共赢生态，在风险与机遇的平衡中，开拓更广阔的增长空间。这不仅是海尔印度的进阶之路，更是中国企业全球化走向成熟的生动注解。