煤炭板块：10家核心企业1.中国神华-煤电运一体化绝对龙头，高股息压舱石核

煤炭板块：10家核心企业1. 中国神华 - 煤电运一体化绝对龙头，高股息压舱石核心逻辑：全球煤炭龙头，实现煤电运港储全产业链布局，自有铁路+港口构筑极致成本优势；长协煤占比超80%，盈利不受现货煤价大幅波动影响，稳定性行业顶尖；现金流常年充沛，分红比例固定，股息率常年超6%，股东回报确定性拉满；绿电、储能转型稳步推进，估值具备修复空间，抗周期能力行业无出其右。布局价值：煤炭板块“护城河”级标的，兼具防御性与成长性，是布局煤炭赛道的必配核心股，适配稳健型投资者长期持有。2. 陕西煤业 - 优质动力煤龙头，弹性+转型双驱动核心逻辑：陕北优质动力煤核心供应商，煤种低硫低灰自带价格溢价，成本处于行业低位；长协煤筑牢盈利基本盘，市场煤占比合理，盈利弹性显著优于纯长协标的；现金流充裕，重点布局光伏、储能等新能源及半导体材料，第二增长曲线清晰；股息率超5%，业绩增速持续领跑行业。布局价值：既受益能源保供背景下的煤价维稳，又享受转型带来的估值提升，弹性与稳健性兼备，长期成长空间明确。3. 山煤国际 - 高分红标杆，盈利弹性王者核心逻辑：山西煤企龙头，主营优质动力煤，长协+市场煤搭配均衡，成本控制能力行业领先，煤价小幅波动即可撬动业绩大幅增长；高分红标签鲜明，分红比例常年超70%，股息率超7%，在煤炭板块中吸引力突出；资产质量持续优化，经营效率稳步提升，无大额负债压力。布局价值：煤炭板块弹性首选标的，高分红+低估值双重优势，适配博弈煤价回暖的投资需求，性价比极高。4. 兖矿能源 - 境内外双布局，炼焦煤+转型双核心核心逻辑：国内炼焦煤市占率居前，稀缺主焦煤资源充分受益钢铁行业复苏，煤价具备强支撑；境内外产能双布局，澳洲煤成本优势突出，海外权益产能高，盈利国际化有效对冲国内行业周期波动；转型步伐领先，重点布局绿氢、光伏及高端化工，打开长期成长空间；股息率超4%，估值存在重估潜力。布局价值：兼具周期+成长双重属性，既享焦煤行业周期红利，又获转型业务增量贡献，适合中长线布局。5. 中煤能源 - 央企双煤龙头，抗风险能力拉满核心逻辑：央企背景，布局动力煤+炼焦煤双赛道，炼焦煤占比超30%，充分受益钢铁需求回暖，盈利具备额外弹性；煤电一体化配套完善，成本优势显著，长协覆盖广，盈利稳定性强；高分红兑现力度足，股息率超5%，安全边际高；央企改革赋能，经营效率持续提升。布局价值：低估值+高安全边际，抗周期能力突出，适配风险偏好较低的投资者配置。6. 潞安环能 - 喷吹煤全球龙头，稀缺煤种筑壁垒核心逻辑：全球喷吹煤绝对龙头，市占率超20%，喷吹煤适配高炉降本刚需，属性极强且价格波动小，盈利确定性高；煤种稀缺+技术壁垒深厚，行业竞争对手少，毛利率长期维持高位；同步布局光伏、储能，新能源转型打开估值天花板，成长属性凸显；股息率超5%。布局价值：细分赛道垄断性强，业绩稳健+转型加分，适合长期持有，无惧行业周期波动。7. 平煤股份 - 中南炼焦煤龙头，区域优势显著核心逻辑：主营稀缺主焦煤，为中南地区炼焦煤核心供应商，深度绑定宝武等头部钢企，长协订单稳定，无需求端担忧；成本控制优秀，吨煤盈利水平高，现金流充沛，高分红兑现，股息率超6%；区域运输优势明显，大幅降低物流成本，行业竞争力突出。布局价值：焦煤细分赛道优质标的，需求刚性+客户粘性强，业绩稳定性高，防御属性突出。8. 华阳股份 - 煤炭+钠电池双主线，转型标杆核心逻辑：山西优质动力煤企业，成本低位，煤炭主业提供充沛现金流，为转型投入筑牢基础；新能源转型先锋，重点发力钠离子电池（正负极材料+电芯），技术迭代快，有望率先实现量产，打开千亿级增长空间；同步布局光伏、氢能，转型业务落地节奏快；当前估值处于低估区间，成长潜力巨大。布局价值：传统煤炭主业托底，钠电池新主线打开成长天花板，兼具价值与成长属性，估值修复空间大。9. 淮北矿业 - 煤化一体化龙头，对冲周期波动核心逻辑：炼焦煤+化工双轮驱动，焦炭、甲醇、乙二醇等化工业务占比持续提升，有效对冲煤炭行业周期波动，盈利稳定性强；炼焦煤资源优质，深度绑定华东钢企，区域需求支撑力充足；化工产能持续扩张，盈利占比逐年提升，带动公司整体估值修复；PE约10倍，股息率超4%，性价比突出。布局价值：煤化一体化模式构筑抗周期壁垒，低估值+业绩稳，适合追求稳健收益的投资者。10. 晋控煤业 - 山西央企，低波动稳健标的核心逻辑：山西央企背景，主营优质动力煤，煤质优、热值高，长协煤占比高，盈利无大幅波动，稳定性强；成本处于行业低位，现金流充裕，无经营端压力；高分红有坚实保障，股息率超5%，安全边际高；稳步布局新能源，转型无激进投入，不拖累主业利润。布局价值：煤炭板块典型“稳健型选手”，盈利波动小，分红确定性高，适配低风险配置需求。