公募基金三季度持仓数据梳理
1.公募持仓最高的五个行业是电子（25.5%），新能源设备（12.3%），医药（9.7%），通信（9.4%）和有色金属（5.9%）。
2.公募基金持仓比例处于近10年以来10%水平的行业是医药生物，食品饮料，轻工制造和计算机。
3.公募三季度策略是大幅加仓电子，通信和新能源设备，大幅减仓电力，银行，食品饮料和家用电器。
回顾过往经验，机构很难长期将TMT仓位维持在如此高位。这不仅源于市场波动，更关键的是受到基金合同的硬性约束，对单一行业的持仓上限通常设定为40%，而对单一个股的持仓上限则在10%至20%之间。
一旦行业仓位达到40%，机构便无法继续增持，只能减持以满足合规要求。截至三季度末，多数机构的TMT持仓已接近这一上限；而10月以来大科技板块再度大幅上涨，导致部分机构的TMT仓位被动突破40%的合同限制。因此，为重新符合合同规定，这些机构当前不得不通过卖出相关股票来降低仓位。
还有一点就是四季度经常是机构抛售的窗口，为的就是保住收益和自己的年终奖。今年很多公募的结算日期都提前了，不用再到年底，砸盘相对于往年会提前的。
接下来布局中可以跟公募基金反向操作，警惕公募基金高配行业的风险。
