核心观点： 当前经济基本面呈现一定积极信号，但未有根本性逆转，市场情绪总体较为谨慎，资金面维持平稳宽松之下，中短债交易热情抬升，尤其是同业存单利率宽幅下行。 上周国债收益率曲线整体走陡，但5-7y下行幅度最大，5-7y国债周度下行8bp和5bp，1y国债下行3bp，10y国债不变，30y国债上行2bp。国债收益率（10Y-1Y）期限利差扩大到58p。信用债整体大幅下行，1年期下行幅度最大，AAA、AA+中短票 1-3y下行13bp，5年期下行10bp，信用利差显著压缩。 期限利差方面，10y-7y利差显著走阔，达到历史近5年的92%分位，其他期限的利差多处在历史35%分位以内。 隐含税率方面, 1Y的隐含税率位于近5年历史72%分位，其他年份的隐含税率位于历史近3年的30%分位以内，1y国开相对国债具有一定性价比，其他期限国开更具性价比。 信用利差方面，1年的AAA信用债利差位于过去3年历史67%分位左右，2年AAA信用利差位于过去3年历史57%分位，信用利差相比上周显著收窄，但仍处于历史中位数。 策略信号方面： 中长期债基久期中位数较前周略有下降，无平滑中位数为2.38年，位于过去五年56%分位数。 动能角度来看，短期利率引导模型和长期利率引导模型、商品引导模型均看多，汇率引导模型延续看空。自动驾驶模型维持推荐2.15Y的杠杆后久期。 衍生品方面，NDD收在-0.0535bp，持续低位震荡。国开Bondswap下行，处于过去5年8.93%分位，处于历史偏低位，国债5年-repoIRS-5年利差位于过去5年的35.3%分位。 展望本周： 4/16，中国一季度 GDP 以及 3 月经济数据。 基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本材料仅为宣传材料，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金管理人网站公示信息以及相关公告。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上观点和预测仅代表当时观点，随着市场变化今后可能发生改变。