承载年内销售比重的618已过半程，和去年双11期间一样， 被誉为“扫地茅”的科沃斯并未发布战报。反观追觅科技，618开门红GMV突破了9.5亿，同比大涨166%。与此同时，追觅科技还在天猫、京东、抖音、快手等电商平台拿下多个分类第一。

另一对手石头科技虽然在618保持低调，但其一季度的营收和净利润同比增长均超过50%，表现同样强劲。

收入占优，但未带来利润提升

相比之下，科沃斯在2024年第一季度的营收虽然同比增长了7.35%，达到了34.74亿元，但其扣非净利润仅微增0.26%，显示出增收不增利的问题。此外，归母净利润同比下滑8.71%。这种状况与主要竞争对手追觅和石头的增长形成了鲜明对比。

上图为2024一季度上市公司石头和科沃斯收入与净利润对比，科沃斯收入占优，但在净利润方面下滑严重

上图显示，2023以来石头科技净利润大幅高于科沃斯

股价方面，2021年7月15日，科沃斯市值超过1400亿元，然而截止2024年6月11日收盘，科沃斯总市值仅剩下286.5亿，距离几年前的高点已蒸发上千亿，远不及石头科技的527.4亿，如此表现也能看出市场对其未来的悲观预期。

事实上，乘着“懒人经济”东风，在家电承压下行周期中还能保持高增长的“扫地茅”，科沃斯一度成为市场宠儿，然而是什么导致多年保持行业龙头优势的科沃斯增速放缓，甚至出现增收不增利的现状？

红利减弱，对手角力系科沃斯承压主要原因

市场分析认为，清洁电器市场的红利逐步减弱是科沃斯承压的主要因素之一。据奥维云网推总数据显示，2023年中国清洁电器零售额同比增长6.8%，零售量同比下滑0.5%。另一机构Gfk显示，2023年上半年，中国扫地机器人市场规模为63.6亿元人民币，同比下滑0.6%。整体来看，2023年中国清洁电器的零售额仅小幅增长，而市场规模略有下滑，这对市占率较高的科沃斯来说有着直接影响。

此外，国内涌现出石头科技、追觅、云鲸等角力清洁电器市场份额。这些公司通过强化产品创新和市场营销策略，快速占领市场。科沃斯由于在扫地机中低价格段产品布局的不足，加之市场上同质化现象严重，导致企业间的价格战越演越烈，也直接影响了科沃斯的毛利率。

与此同时，科沃斯在技术和创新方面也面临挑战。以贡献八九成收入的扫地机器人为例，尽管公司在全渠道积累了一定的市场优势，但核心技术如AI算法、马达、传感器的竞争越来越激烈。追觅科技等公司在高速数字马达技术上的自主研发能力，以及高研发投入比例，使得科沃斯在高端市场的竞争力受限。作为参考，追觅是国内少数拥有自研自产高速数字马达能力的公司，其每年的研发费用投入占比超过了10%。

市场宠儿因质量问题投诉不断

如果说以上是“市场宠儿”科沃斯高增长戛然而止的表象，那么清洁电器市场抄袭严重、价格无序竞争，售后投诉过高导致品牌形象受损，也加剧了科沃斯“不赚钱”的困境。同样以市场规模巨大的扫地机器人品类为例，动辄上千元的产品，却常因质量和售后问题被人投诉。

2024年6月4日，有消费者发起投诉称“购买科沃斯t20pro扫地机器人后，建图一直不成功，爬坡也不行，我以为是自己不会用，闲置半年后昨天重新开机，今天重新构图，结果依然跟以前一样，构图失败，爬坡失败，仅围绕小块地方打圈清扫。联系商家后商家拒绝退货退款。”

除了建图问题外，无法返回基站、无法正常上下水、拖不干净等也成了投诉重灾区。

令人意外的是，从投诉数据来看，科沃斯子品牌添可的投诉内容居然高达7318条，远超科沃斯本身的3257条。由于尚不清楚投诉所涉及的是商品质量问题还是功能不够人性化，此数据仅做参考。

高投诉率和维修成本的增加直接影响了公司的利润。例如，2023年科沃斯的维修费用超过了5亿元，占到了归母净利润的近半数。这种高成本的售后服务体系显然是不可持续的，尤其是在面临激烈市场竞争的情况下。

售后问题频发不止，同质化导致行业抄袭乱象更是不停。科沃斯曾公开称部分友商涉嫌专利侵权；追觅也曾因“仿生机械臂”剽窃事件宣布维权到底。

“博弈”白热化：挑战与机遇并存

清洁电器市场在2020年前后迎来了快速增长期，然而随着市场竞争的日益激烈，企业业绩开始出现明显分化。回顾过去几年，以扫地机器人为主的清洁电器也出现了不断涨价到被迫降价的阶段，洗地机的价格也随着内卷进一步下探。目前，中国清洁电器市场正在经历一场洗牌，行业内的企业重组和淘汰势在必行。

面对以上挑战，科沃斯需要重新评估其市场和战略方向。同时考虑加强在高端市场的产品创新和技术投入，改进其售后服务体系，减少维修成本和消费者投诉。此外，考虑到国内市场竞争的日益激烈，科沃斯们亦需加快“出海”步伐，开拓国际市场，以寻求新的增长点。