选举把股市选崩了,印度暴涨神话能否继续?

商业小车 2024-06-17 16:37:07

最近,印度股市三天两头上财经热榜。

前一天刚创下盘中新高,结果隔天大幅度下挫,把人都看懵了。

股市异动,根源还是落在大选上。

印度人民院有543个席位,一个政党只要获得超过一半的席位,也就是272席就可以单独组阁执政。

这次选举,莫迪的口号是所在的印人党可以获得272个席位,单独执政,印人党所在的执政联盟全国民主联盟超过400席位,确保压倒性胜利。

莫迪是亲资本、亲市场的改革派,他上任之后,印度股市就开启了长牛模式,资本一听,大大的利好。

第一天,因为选举的乐观预期,印度股市创下76738.89的历史新高。

选举结果出来,莫迪领导的印人党只有240个席位,非但没有压倒性优势,甚至表现比上次大选还差,深耕细作5年,形势还比不上5年前。

乐观预期烟消云散,资本一看形势不妙,恐慌出逃,市场情绪急变,盘中一度暴跌8%,把一整年的涨幅都跌没了。虽然尾盘收回一点,但仍然有5.74%的跌幅。

第三天,虽然莫迪所在的印人党不能单独执政,但已经和关键盟友达成合作,市场又涨上去了。

大选结果影响股市,印度历史上曾经有过类似的事件。

2004年5月,执政的全国民主联盟输给了国大党,曾三度出任总理的印人党创始人瓦杰帕伊下台,印度股市两天内一度暴跌近20%。

这次莫迪的调子起的太高,结果打脸了,利好落空,市场跌下来,尘埃落定后,莫迪又行了,市场又慢慢回来。

不过,这是莫迪执政十年来,首次面临需要联合执政的局面,他后面推行的政策可能不像之前那样顺利了。

熟悉的读者都知道,小巴比较少说美国以外的其他海外市场,把印度拎出来讲,实在是因为涨得太好。

过去三年,能和美股一决高下的就只有印度股市了,是被全球投资者众星捧月的存在。

在全球主要股指涨幅排名中,孟买SENSEX30指数在2020年-2023年期间累计涨幅接近50%,仅次于纳斯达克100指数。

2022年,全球股债双杀,标普500指数下跌19.95%,而孟买Sensex30指数依然保持正向增长,实现全年涨幅2.80%。

甚至在过去20年,印度也是唯一一个可以和美国媲美的市场。

从2000年开始算,孟买Sensex30指数涨了近12.6倍,其涨幅远超标普500指数、日经225指数和沪深300指数,简直是牛上天。

这样的走势自然是引起了很多关注和讨论,印度是下一个增长引擎?投资印度正当时吗?

从基本面看,有挺多亮点。

自2014年莫迪上台以来,印度经济飞速发展,除19年20年外,实际GDP增速在6%-9%,并且在未来有望成为全球第三大经济体。

而且印度还有人口优势,人口规模大且相对年轻,拥有充足的劳动力资源和广阔的市场。

但从另外的角度看,狂飙的印度经济,还有印度股市,都有不少水分。

我们说2000年以来,孟买Sensex30指数累计涨了12.6倍。

但同一时间,印度货币供应量也飙升,M2从2000年1月的3363亿卢比增长至2023年12月的61289亿卢比,上涨约17.2倍。

与此同时,货币也在贬值,从2000年1月3日的1美元兑43.48卢比,到现在的1美元兑83.57卢比,卢比贬值幅度超过90%。

考虑到卢比贬值,印度孟买Sensex30指数换算成美元之后,2000年至今孟买Sensex30指数的实际涨幅应该只有6倍出头。

印度股指的疯涨,和通货膨胀、货币贬值密不可分。

印度想快速发展,基于国情存在的有些问题也逃不开。

首先是惊人的贫富差距,大部分关系国民生计的行业都被大型私营企业垄断,印度1%的人口掌握全国40%的财富,是世界上贫富差距最严重的国家。

富豪攫取利润的同时,大多数普通人的生活艰难维系。最近印度持续高温,上百人热死,富人却在家享受人造冰雪大世界。

还有难以根治的腐败问题和艰难的商业环境,印度至今仍然是全球商业环境最差的国家之一。

这两年大家开始关注海外投资,但在追涨海外股市的过程中也踩了不少坑。

比如讨论最多的,日本走出三十年阴霾,股市创历史新高,然后又风云突变,开始下跌,汇率还一路贬值,扛不住出货的话就是亏损加倍。

(日经225指数)

还有更早之前,一些人关注的越南股市,在美国加息之后股市就开启暴跌,大起大落,去年以来,他们的局势也很动荡,甚至已经影响到了政府的正常运作。

剩下印度现在炙手可热,但小巴不建议大家跟风入场。

新兴国家基本面问题没那么清晰,还有外汇贬值的风险。

自从4月份开始,美联储就持续放鹰,直接来个透心凉,亚洲货币集体贬值。

日元、韩元对美元汇率大幅下跌,因此市场走势也是急转下降。

汇率问题印度也不例外,大家现在看涨得好一下冲进去,很有可能是股债汇三杀。

而美股是成熟市场,汇率相对稳定,还汇集了全球最赚钱的公司。

像现在大热的英伟达,乘着人工智能的浪潮,股价像坐着火箭起飞。2023年,英伟达涨了2倍多,今年才过半就已经涨了一倍多。

从1万亿美元到2万亿美元市值,仅用了9个月时间,从2万亿美元到3万亿美元市值,英伟达只用了大概3个月的时间。

(英伟达走势)

而咱们这边,更多还只是AI概念股。

不是说新兴市场就没有机会,而是成熟市场的波动相对可控,美国虽然遭遇了次贷危机,但在那之后,其金融体系还是更成熟的。

当然还是要强调,个股再牛也有风险,英伟达也有一周跌掉3000亿美金市值的时候,那么更好的配置方式,就是通过指数,去分享人家的成长红利。

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商业小车

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