下周，市场将迎来两大重磅级的事件。一方面，法国大选结果将揭晓。另一方面，强硬派的日本外汇负责人被撤换后，日本将如何应对再度下跌、并创出38年新低的日元汇率。这两大事件将成为市场关注的焦点，全球金融市场或迎来惊涛骇浪。

在法国方面，据参考消息6月29日报道，法国国民议会选举首轮投票的竞选活动于当地时间28日午夜结束，投票将于当地时间30日举行。

法新社援引法国舆论研究所28日公布的民调显示，极右翼政党国民联盟将获得36.5%的选票，处于领先地位。左翼联盟将有29%的支持率，总统马克龙的阵营仅会得到20.5%的选票。

如果极右翼政党国民联盟胜出，根据竞选纲领显示，其未来或将采取的行动包括：停止移民、发起法国退出欧元区、发起法国退出北约、取消对俄罗斯的制裁、停止为乌克兰提供资金。

在欧洲极右势力迅速崛起的背景下，如果法国极右翼政党获胜，将会极大地鼓舞欧洲各地的极右势力。将可能会导致欧洲各地极右势力迅速蔓延，导致欧元区政治动荡。届时，市场对欧元区分裂的担忧将加剧，欧元将会出现大跌。

对此，欧洲央行如临大敌，如果法国极左翼和极右翼党派在首轮投票中继续领先，可能会导致更大规模的债券抛售潮，加剧欧元区内部利差分化。有观点认为，如果此轮投票结果带来市场恐慌，欧洲央行可能会出手干预。

在日本方面，据路透社报导，日本政府在周五任命日本财务省国际局局长三村淳为财务省副大臣，接替神田真人，主管外汇事务。

神田真人积极捍卫日元汇率，在其任内多次发起了大规模干预日元汇率的行动。6月20日，美国财政部宣布将日本增加到外汇“监控清单”。而对于美国的举措，神田真人做出了强硬的回应。

6月24日，神田真人警示，日本政府已做好在必要时24小时全天候干预外汇市场的准备，并称美国上周将日本列入外汇监控名单的举动，不会影响日本的政策选择。

在美国发债高峰来临之际，美国绝对不允许日本通过大规模抛售美债的方式来干预日元。日本大规模抛售美债不但将会引发美国国债收益率上升，推高美国国债利息成本和财政赤字。同时也将会使得美国国债出现下跌，投资者亏损加大、出现更多美债持仓暴雷的事件，并使得美国国债拍卖难度上升。

但由于日本资金不足，美债持仓规模占日本外汇储备的比重高达90.5%。如果日本不抛售美债，日本根本没有足够的资金干预日元。

因此，神田真人被撤换后，日本下周是否将会再度通过抛售美债的方式来干预日元被成为市场关注的焦点。如果市场意识到日本不会再继续违反美国的意愿，通过抛售美债的方式干预日元。

届时，市场将会再度加大做空日元的力度，日元将可能会继续创出新低，带动亚洲货币集体下跌。

同时，由于美元指数是一个相对指数。美国与欧洲和日本等国的关键经济数据、货币政策等关键指标的对比和政治事件等均将会影响美元指数的走势，日元和欧元的下跌将会推高美元，并进一步加大亚洲国家货币的下行压力、引发金融市场动荡。

在美元指数中，欧元和日元成为了两大权重最大的货币，欧元所占权重达到57.6%，其次分别为日元（13.6%）、英镑（11.9%）、加拿大元（9.1%）、瑞典克朗（4.2%）瑞士法郎（3.6%）。

目前，美国经济基本面明显优于欧盟和日本。2024年一季度，美国实际GDP同比增长2.8%，大幅高于欧盟的0.4%，日本实际GDP则同比下跌0.5%。

同时，与日本和欧洲相比，美联储的货币政策也相对更为鹰派。欧洲央行在6月6日已经宣布降息25个基点、日本利率仍然维持在极低的水平，远低于欧元区和美国。而美国则迟迟未宣布降息。因此，在这种背景下，美元指数存在被动升值的空间。

因此，如果欧元因为极右翼政党在大选中胜出，欧元区政治风险上升而出现大跌。日元由于日本政府干预日元的立场而发生转变而出现大跌，则将会利好和推高美元。让美元在美联储不加息的背景下，继续维持强势。

由于美元近期的反弹，人民币出现了一定程度的贬值。但贬值幅度相对有限，远低于日元、韩元和其他亚洲国家货币。如果美元由于欧元和日元的下跌而再度出现上涨，也将会在短期内加大人民币的下行压力。