6月6日美团公布了2024年第一季度的财报，实现营收732.76亿元。同比增长25%；净利润74.88亿元，同比增长36.4%。

从数据来看，美团在2024年第一季度表现还是非常不错的，这也说明了王兴主导的一系列大动作调整起到了作用。

在财报中美团透露，美团目前账上的资金超过了1300亿元，而且这个数据还在不断的增长。

对于科技企业来说，尤其是年轻的科技公司来说，账上的资金越来越多，可以保障公司长期的生存，但是能否并不能保持持续的增长，如今的美团就陷入了这困境。

如何将这些钱投资出去，为公司找到第二增长点极为重要，显然目前的王兴和美团并没有想好，美团也没有找到稳定的第二业务。

核心业务增收不增利

在一季度营收结构中，美团的核心本地商业收入546.26亿元，同比增27.38%，这个增速极快，但是并没有带来同样增速的利润。

可以看到在一季度美团核心业务为96.99亿，仅微幅增长，同比微增2.69%，经营利润率已跌破20%。

2023年抖音等平台加大了对本地生活的补贴，美团随后开启了防御和反击，包括加大了对商家的扶持和推行低价路线，通过最新的财报可以看出，美团的策略已经生效了，营收大幅度增长。

但这也导致了增收不增利的问题，并且这个问题会长时间存在，如果抖音、快手甚至饿了么等平台加大补贴力度，甚至会导致美团核心业务出现利润下滑的可能。

美团在财报中指出，2024年第一季度它们核心本地商业出现了客单价下降的情况，包括餐饮外卖和闪购业务，这显然是个隐患。

客单价低与履约成本差距的增大，一定程度上会存在通过降低配送单价或提高商家营销成本来抵扣的可能，如果美团采取了这种措施，显然并不是个好的解决模式。

当然美团的核心业务也有几个不错的亮点，譬如闪购保持了高速增长态势，但能否继续保持下去，还需要再观察几个季度，万物到家对于很多品类并不实用，譬如美团和迪卡侬的合作，并不是一个强需求场景，而且很多电商平台都可以替代。

在财报后的电话会议中，王兴表示美团希望覆盖本地服务的所有类别和场景，这个愿景是好的，但是美团真的能精细化的做好每个细分市场吗？这个真的很难，况且在同城快快递、酒旅、到家等场景，存在着闪送、携程、京东到家等巨头，它们都在本领域建立了护城河，美团进入这些市场很容易，但是想要拿走大量的市场份额很难。

在未来的几年内，美团的核心业务将长期处于承压状态，需要面对着抖音、快手、小红书、高德甚至视频号的入局，对于王兴来说，除了低价策略外，他还需要拿出更多的武器。

新业务依旧亏损

对于拥有上亿用户的美团来说，它遇到了和滴滴一样的问题，似乎除了放贷业务外，找不到第二业务落脚点。

在2024年第一季度，美团的新业务依旧处于亏损状态，数据方面营收186.5亿，同比增长18.5%；运营亏损27.57亿元，上年同期的运营亏损为50.29亿元，同比大幅降低。这也是美团一季度利润较好的重要因素。

拥有大量的用户，美团为何做不好新业务呢？我们来看下新业务的构成，主要是美团优选、小象超市、网约车、共享单车等，从领域来看这些业务都有着较大的市场，但是想要赚钱，前期需要大量的投入，显然王兴并不想动美团账上的1300多亿元。

在网约车市场，美团曾和滴滴抢过市场，在南京上海等城市每天补贴的金额都是千万甚至更高的量级，但是美团没有坚持下去，如今的美团打车的声量则越来越小，没有了规模效应，想要盈利则很难。

譬如优选、小象超市等业务，美团的对手也很强大，多多买菜、叮咚盒马等平台已经建立了完善的供应链及线下团队，美团确实布局很早，但是从市场份额来看，做的也一般，但是这个领域的机会依旧很多，尤其美团的前置仓正在快速增加，这也许会成为美团新业务的一个突破点，但是前提是王兴要打造一套战斗力极强的团队。

至于美团的共享单车业务，目前陷入了涨价、还车点少等困境，这也是整个共享单车市场的困境，不仅仅是美团，哈啰滴滴等的单车业务都很难赚钱。

目前的美团显然在新业务方面，依旧处于探索阶段，并没有找到一个能够一头扎下去的方向。

从研发投入上也可以看出美团的谨慎，美团在2024年一季度的研发投入占比还出现了下滑，从去年的8.6%跌到了6.8%。

对于美团的这些新业务，短时间内美团并不会关停，尤其美团优选业务，王兴在业绩会上表示从长远来看，线上生鲜杂货是美团应该投资的领域，因为它有非常大的市场，并且与美团帮助人们吃得更好、生活得更好的企业使命非常契合。

但是线上生鲜杂货美团并没有找到一条高速增长的路线，尤其在需求更高的一二线市场，它的对手盒马及叮咚已开启了自有品牌的建设，这将进一步巩固它们的市场，留给王兴布局的时间真的不多了。

骑手和商家矛盾依旧存在

美团营收的主要模式主要是商家的广告费、服务费和配送费，自其诞生以来，与商家和骑手的矛盾就持续存在，美团在财报中一直在回避这个问题，包括骑手的数量、收入、商家的数量等等数据，美团几乎没有在财报中进行过披露。

现在在到店业务方面，其实抖音已经占据了部分市场份额，两家定价相差不大的情况下，抖音很容易切走部分美团的老用户，尤其从日均用户时长来看，工具类的APP很难超越娱乐类的APP，这也是美团为何发展视频内容的原因，但是很难改变用户的认识和使用习惯。

值接Talk发现目前美团闪送部分订单的配送公里单价已经降到3元以下，同时部分外卖员反馈众包的配送费也出现了下滑。

短期来看外卖员的收入不是美团的难题，尤其目前外卖员市场处于供大于求的阶段，后续美团如果能快速的将无人配送商业化，这将大幅度提高这家公司的赚钱能力。

在商家方面，美团开启众多低价模式后，确实增加了大量的订单，但是对于部分商家来说，并不意味着赚钱能力的提升，包括佣金、配送服务费、活动补贴等都占到了一定的成本。

对于小商家来说，它们没有私域能力，对于美团的变化只能适应，但是部分大品牌已经通过实际行动来表达不满。

2023年西安知名餐饮企业魏家凉皮就暂停了西安的美团线上业务，后续还出现了烤鱼品牌半天妖“一夜之间上千家门店在外卖平台下线”一事。

对于部分商家的不满，美团在2020年曾做出过回应，美团当时表示八成以上商户佣金在10%至20%之间，真实数字远低于传言。目前外卖平均每单利润不到2毛钱，平台绝大收入需要投入到专业配送、获取订单和数字化建设中。

如今4年过去了，美团也开始进入赚钱模式了，是否会调低佣金来回馈商家，目前还没有看到美团的任何相关操作。

至于美团的海外业务，虽然有所起色，但是想把美团的模式复制到海外，难度还是挺大的。

包括外卖员的薪资待遇、商家的提佣比例，国内的很多模式是很难通用的！对此王兴显然自己也很清楚。

在业绩会上王兴表示，在大多数国家，已经有其他餐饮外卖公司之前进入了，所以美团需要非常谨慎地评估总市场规模、当前的餐饮外卖服务渗透率、未来的渗透潜力，以及竞争格局、平均订单价值和成本结构。全球扩张将是美团长期增长的一个非常重要的方向，美团将以非常谨慎的节奏来推进全球扩张。

作为美团的创始人，王兴的战略眼光毋庸置疑，同时他还是个成功的投资人，包括理想汽车、摩水滴、喜茶、猫眼娱乐、老虎证券等都证明了王兴的能力，如何快速的给美团找到第二业务，将是王兴未来几年最重要的任务。