时间已经来到3月底了，这对于全球股市来说是一个敏感的时间段。

当人们沉浸在欧美股市长达十余年的牛市，且近期仍不断创新高之际，其实风险已经临近。

美股最近一波的上涨从2022年10月份开始，到现在为止持续了一年五个月，近期已经明显形成头部形态。预计3月底到4月初美股即将展开调整，而且不是短期调整，至少是一轮中期调整，持续时间约为2-3个月。

在这一波中期调整过程中，道琼斯指数将调整到至少34000点附近，纳斯达克指数约调整到13500点附近。

当然，可能今年一季度美股仍未见到最终高点，这一波中期调整结束后美股还有牛市最后一波上涨行情。

美股将很有可能在下一波上涨触及已经持续了15年牛市的最终顶部。

美股每一轮牛市都会诞生一只有代表性的明星股票，并由其领涨市场。当这只明星股票见顶之时，美股也同步见顶。

2021年底之前，美股牛市由电动车领域的龙头特斯拉领涨。特斯拉股价于2021年11月上旬见大顶，道指和纳指也同时见顶；

2022年10月启动的这一次波段上升行情，由AI芯片领域的英伟达领涨。英伟达今年3月8日冲高974美元之后至今构筑顶部，3月19日以来的上涨只是一个反弹同时也是构筑顶部的需要。目前来看，英伟达已经形成明显的头部，持续、大幅下跌即将来临。

英伟达的见顶意味着美股AI牛市的终结。

与此同时，其他AI明星股票微软和AMD等也都见了大顶。

美股市场上的其他大型科技股如谷歌、亚马逊、META和IBM等等也都明显是头部形态，苹果则早在1月下旬就已经开始下跌了。

2022年10月份以来的这一波美股牛市行情，就是AI股票主导的。AI股票见顶，美股这一波牛市也就结束了。

由于AI股票涨幅巨大，且美股其他大型科技股涨幅同样不小，那么，在接下来的调整行情中，这些股票的跌幅定然不小，美股指数也有不小的下跌空间。

从技术上看，美股已经形成顶背离，主要技术指标均指示调整风险已经越来越大。

不仅是美股，欧洲股市的德国、法国和英国股市，亚洲的日本、韩国和印度股市，以及其他全球主要国家的股市，均在近期集体见顶，也都将跟随美股进入中期调整。

下面分析一下美股百年牛市的运行结构：

美股循环浪开始于100多年前，1929年为循环浪I浪的高点，1932年为循环浪II浪调整的底部，1932年至2000年为循环浪III浪阶段，2000年到2009为循环浪IV浪调整。

2009年至今为循环浪V浪上涨，也是百年美股牛市的最后一浪上涨。

至于美股自建国以来的超级循环浪，目前处于这个超级循环浪的（III）浪阶段，2024年左右同样也是超级循环浪（III）浪的结束时点，之后将进入超级循环浪的（IV）浪调整。

这就意味着，2024年左右美股触及的高点将是百年牛市的终点。之后进入的熊市将是漫长的，调整幅度也是惊人的。

美股超级循环浪的（IV）浪调整结束之后，还有最后一个（V）浪上涨阶段。当超级循环浪（V）浪见顶之时，也就意味着美股自美国建国以来的牛市彻底结束了。预计这个时间点在本世纪中叶。超级循环浪反映了国运兴衰。

现在再来看看2009以来这15年牛市的运行结构。

V浪一：2009年3月-2018年1月，其中：

1浪：2009年3月-2010年4月

2浪：2010年4月-2011年9月

3浪：2011年9月-2015年5月

4浪：2015年5月-2016年2月

5浪：2016年2月-2018年1月

V浪二：2018年1月-2020年3月

V浪三：2020年3月2022年1月

V浪四：2022年1月-10月

此次美股调整结束之后，将运行15年牛市的最后一波上涨即V浪五的后半段，目标是道琼斯指数41000点。这个目标将在2024年内达到。也就是说，美股很有可能将在2024年见历史大顶。

不过，今年见历史大顶并不意味着美股2024年就会进入熊市。而是会在顶部横盘一到两年，约于2025-2026年才会真正进入长期熊市。

既然美国加息期间美股不跌反涨，而且涨幅可观；那么，一旦备受市场期待的美国降息周期来临，美股很有可能不涨反跌，见大顶并且在横盘震荡之后正式进入熊市。

A股调整期间我将暂时停更走势分析类文章，新一轮上涨开始前恢复A股市场分析。不过，在此期间，我计划写一些股市分析技术和经验、经济和行业研究、思想文化方面的文章。