今天大盘一度大跌，上证指数最低下探至3013点，似乎将要再度考验3000点。自3月底4月初反弹到前高附近后，指数已经连续调整了一周时间。 上证指数近期的形态看似形成双头，其实不然。4月份的震荡行情仍将持续，大盘向下和向上突破的动力都明显不足。 近一个多月的持续震荡已经消化了此前涨幅较大板块的调整风险。指数虽然从3090点下来只跌了数十点，大多数股票却已经经历了深幅调整。 可以说，从板块和个股来说，近一个月实际上是一次中期调整。个股跌幅普遍达到20-30%，甚至有不少达到40%的股票。 市场主线人工智能为代表的科技股调整幅度最大，不少股票已经接近2月初低点，从而形成双底，进一步下跌的空间很有限。 算力租赁明星股已经跌到一个月前预测的目标位，标志着AI板块调整临近结束。但是，不是说现在去买类似这种算力股，它跌到位只是个市场结束调整的标志，买股要买其他低位的。 从整体上来说，此前涨幅最大的人工智能板块已经基本调整到位。券商股的调整也明显到了尾声阶段。 因此，从板块和个股调整的角度来看，上证指数的形态是假双头。本质上近一个月是为进一步的上涨震荡蓄势以及消化高位股票风险的时间段。目前来看，风险股票的调整已经基本结束，从而大盘目前并不具备大幅调整的可能性，继续震荡将是主基调。 如果用上证指数来判断市场走势容易形成误判。比如，当上证指数回到3000点上方震荡时，AI股票的股价却比3月底当指数跌至2984点时低得多。因此，不能单纯分析上证指数，必须结合板块来综合判断未来趋势。 当AI股票和券商股均调整比较充分处于底部之时，上证指数显然并没有多少调整空间。 剩下的就只有上涨这一种可能性了，只不过是本周起开始上涨还是继续震荡到月底才展开新一轮上涨行情。 近日，大盘将结束震荡开始上涨，到达3090点附近会不会再度回落延续震荡走势有待观察。正常情况下，4月底或5月上旬大盘才会展开力度较强的上攻和突破。 我认为在二季度上证指数会有一波比较凌厉的强势上涨行情，3月上旬以来的震荡只是为这次主升浪蓄势。 近一个月震荡期间，人工智能板块进入调整期，可以看到，尽管部分板块在此期间有不错表现，但大盘一直处于震荡行情之中。这就表明，近一个月上涨的板块都不是市场主线，只是一些补涨品种以及游资短线炒作的概念题材股，这些股票的影响力有限。人工智能等核心板块才有能力带领指数实现突破。 人工智能板块即将结束调整，并不意味着所有股票都安全了。可能新的板块将接力进入调整期，比如近期大涨的有色金属、飞行汽车、低空经济、固态电池等板块。这些纯粹概念题材的品种一旦见顶风险较大。它们只会在大盘震荡期间表现。一旦主线板块结束震荡行情，这些股票也就见顶了。这些短线品种见顶调整，也是大盘震荡将延续至4月底的一个原因。 北交所股票有结束调整的迹象，北证50指数止跌企稳也是其他指数结束调整的先行指标。 同时，港股筑底两个半月之后，近日开始上攻，同样是A股即将走强的一个信号。 恒生指数这个底部有望支撑起未来一两年的牛市行情。港股市场的科技股将成为领涨力量。 今晚美国CPI数据再度出现反弹，表明控制通货膨胀依然任重道远，美联储开始降息的时间存在变数。无疑这对大宗商品近期火热的行情浇了一盆冷水。无论是黄金白银还是铜等有色金属都将进入阶段性调整，所谓的资源股牛市也是不存在的。 我一直坚持未来两年是科技股牛市的判断，也只有科技股尤其是人工智能是真正的唯一的中长期主线。 不过，人工智能板块的牛市行情已经持续一年多了，板块内部的表现分化明显。未来AI股票的走势可能会比较复杂。部分板块如算力方向机会已经非常有限，需要从低位的AI股票中发掘新的机会。AI行情不会是简单地重复之前的走势，领涨品种也肯定会每一波都不相同，只有被大家所忽视的品种才有成为牛股的可能性。 同时，也要关注其他科技股的机会。 券商股形成双底形态，表明上涨正在临近。不过，券商股仍然需要大约一个月的蓄势，5-6月份才有发动大级别行情的可能性。届时，券商股将成为指数向上突破的关键力量。