讲讲最近比较火的一个事。

基金公司自购潮。

资料来源：基金公告；截至2022.10.19

从10月17日开始，各家基金公司开始新一轮的自购潮。

易方达基金、南方基金、广发基金、国泰君安资管等21家机构，在10月17日到19日这3天的时间里，纷纷开启3000万元至1亿元不等的自购，总自购金额16.7亿。

基金公司自购也不是啥新鲜事。

有点记忆的，应该还记得，距离最近的一次自购潮就是年初1月份那次。

关于自购，媒体都是怎么解读呢？

关键词大概是：

后市信心、A股性价比、抄底。

但说老实话，基金公司自购并不是抄底基金的信号！至少说，这个信号没那么精准。

根据wind数据统计，历史上，基金公司的首次自购发生在2002年2月，自购的是基金科瑞（后转型为易方达科瑞），当时的自购金额是3000万也算是大手笔了。

但基金公司全面开启自购模式，是在2015年以后了。

斯嘉丽统计了历史上基金公司净申购金额和市场点位的数据，有几次自购很有意思。（划重点，这里只统计普通股票型基金和偏股混合型基金）

数据来源：Wind；截至20220930

注：仅统计普通股票型基金和偏股混合型基金（下同）

1，2015年——提前7个月的自购

2015年，基金公司的自购潮主要发生在2015年7月和8月，自购规模分别是7.45亿和2.81亿。

不过从市场走势来看，真正的见底时间是在2016年1月，也就是说基金公司的自购提前了7个月！

数据来源：Wind；截至20160131

但是，在这7个月里，上证指数跌了36%，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数也都跌了接近30%。

如果当时跟着基金公司自购加仓，那可能就是惨上加惨了。

但如果看看当年的新发基金数据：

资料来源：Wind；截至20151231

2015年的基金发行冰点是2015年9月，虽然不是最底部，但和指数反弹并二次探底后的最低点相比，差距并不大；

而且，比起基金公司自购的时间，也要延迟2个月。

从这个角度来说，如果想要预测底部，新发基金的发行份额比基金公司自购数据更靠谱。

2，2018年——定投式自购第二次自购潮是在2018年。

这次的熊市时间延续比较长，从3月一直到次年1年，几乎持续了1年。

不同于2015年的“两把梭”，2018年基金公司的自购更像是定投。

不过从自购的金额来看，上半年买的多，下半年买的少。

回头来看，还是买的早了。

当然，整体也是一种进步了，毕竟现在很流行的，基金经理定投自己的产品。

对市场行情不明确的时候，定投确实是不错的方法。

而且承认自己没法预测底部，也能减少说错话，比一把梭的风险低多了。

资料来源：Wind；截至20221019

统计从2018年个月买入普通股票基金指数和偏股混合基金指数至今的回报，虽然至今全都是正回报，但不同月份买入至今的差距还是挺大的。

再回看2018年的基金发行冰点，是9月，这时候买入，比整个2018年“定投式”的买入，显然更划算。

所以再次验证，基金公司自购不是一个精准的抄底信号！

3，2020年——神操作式的自购

2020年，新冠爆发，整个2-3月，全球市场都大跌！

而这两月，也是公募基金史上，最“疯狂”的一次自购：

2月，自购金额128亿；

3月，自购金额61亿。

这次额自购放在2020年来看，绝对是神操作了！

因为3月之后，市场就开始了反弹。

资料来源：Wind；截至20221019

从4月到12月，普通股票基金指数和偏股混合基金涨幅几乎接近60%！

即使是到现在，这笔当年自购的基金，依旧是赚的！

怪不得当时机构高喊黄金坑，这确实是真的黄金坑！

4，2022年——两波自购不一样

截至10月18日，今年的自购规模是63.72亿，其中股票型基金占比20.4%，混合型基金35.6%。

也就是说，还有45%是买偏债或者固收+基金的。

所以，别看基金公司喊着自购了自购了，指不定年初那波是固收+，现在才是主动权益基金。

从今年的自购情况来看，大的自购主要在1-3月：

资料来源：Wind；截至20220331

果不其然，年初那波的自购都不在权益类基金上。

资料来源：Wind；截至20220331

而8月以来的自购，权益类基金的比例明显增加了。

所以光看基金公司自购，这里面门道其实大着呢！

什么时候自购？

自购些什么品种？

包括不会告诉你的什么时候卖出！

通过分析基金公司自购得出的一些结论：

1，基金公司自购，不能作为预测市场底部的指标！

2，如果非要找个指标，还不如看新发基金发行量，发行冰点可能更是底部快到的指标！

3，自购还要看品种，有时候自购债基，有时候自购股基，这里面区别大的了！比如你今年年初看着基金公司自购“抄底”了一堆股基，那我估计你要从年头骂到年尾了！

4，不要迷信媒体甚至是基金公司说的“乐观”和“抄底”，想要靠预测在市场赚钱，很多人并不是这个料！当然了，从人性角度来说，大家就喜欢听大底大顶这类预测，但也就听听算了。

5，基金公司自购总的来说是好事。除了情绪提振，自购更多反应了对自家产品的认可和信心，通过真金白银和基民的利益深度捆绑，就算有些自购是为了新基金发行，也不是个坏事。