@房财经 程姗

房地产行业进入到下半场，向来“嗅觉敏锐”的险资，正在有序退场。

6月27日，房企“一哥”保利发展，发布了一则关于持股5%以上股东泰康人寿，持股比例变动超过1%的提示性公告。

于公告日，泰康人寿以大宗交易的方式，减持了保利发展4169.94万股无限售流通股，占到了保利发展总股本的0.35%。

公告中并没有说明泰康人寿此次减持的交易价格。但截至6月27收盘，保利发展股价报8.97元／股，较上个交易日跌2.92%。

若以其收盘时的股价计算，泰康人寿此次减持，套现了超过3.7亿元。

事实上，减持保利发展，泰康人寿早有计划。

2023年4月14日，保利发展公告称，泰康人寿拟在6个月内通过集中竞价方式，减持1.556亿股，不超过总股本的1.3%。

选择这个时点减持，泰康人寿的动机颇为微妙。

当时的保利发展已连续3个月合同销售位列行业榜首，一季度签约销售1141.3亿元，同比增长25.84%，是全行业唯一一家销售规模超过千亿元的房企。

但另一方面，随着越来越多的房企暴雷，整个房地产行业大踏步衰退的迹象，也由此拉开帷幕。

而保利发展的股价，也由年初的超过15元／股，缓慢掉至14元／股上下。

显然，作为财务投资人的泰康人寿，面对大的趋势，敏锐的察觉到了行业的危机，即便保利发展已登顶行业“一哥”。

随后的7月14日至9月14日，泰康人寿通过集中竞价方式，减持了保利发展的8871.75万股，占总股本的0.75%。

加上最新的一次减持，不到一年时间，泰康人寿两次加一起，减持比例达到了当初入股保利发展时总股本的1.1%，占其持股比例的14.97%。

截至目前，泰康人寿及一致行动人合计持有的保利发展股份数量，已从8.71亿股减少至7.28亿股，持股比例也从7.35%，降低至6.08%。

其中泰康人寿直接持有保利发展7.137亿股，持股比例为5.96%；另通过泰康资产受托管理的其他账户持股1418.38万股，持股比例为0.12%。

泰康人寿入股保利发展发生在8年前。

2016年的房市红红火火，全社会资本都想搭上房地产的快车道。彼时，保利发展通过定增融资90亿元，泰康人寿则以每股8.19元的价格，认购了7.33亿股，耗资60亿元，成为此次定增最大的持仓者。

随后，其又通过集中竞价在公开市场收购保利发展1.11亿股，总持股达到8.44亿股，持股比例达到7.12%。

再加上泰康资产所持保利发展的0.269亿股，泰康人寿及一致行动人，累计持有保利发展8.71亿股，持股比例7.35%，一举成为保利发展的第二大股东。

直到宣布减持之前，这种格局一直维持了7年。这期间，泰康人寿通过保利发展每年的分红，累计获得了近30亿元；再加两次规模较大减持套现，回本约在45亿元左右。

而现在保利发展的股价，仍在持续走低，已跌破每股9元大关，离泰康人寿当年入股的价格，溢价不到一元。泰康人寿目前所持的股份价值，也刚好覆盖了当年定增时的成本。

对泰康人寿来说，当下持有保利发展依旧是一笔赚钱的投资，但离巅峰18元／股时，已缩水不少。

尽管保利发展在去年成为行业销售冠军后，目前依旧独占鳌头，但其自身的销售，同比已跌去3成以上。

前5个月，保利发展累计实现签约销售1313.22亿元，同比下降34.99%；累计签约面积747.83万平方米，同比减少33.23%。

更关键的是，保利发展在土地储备方面，也失去了以往的动力。而减缓拿地速度，也被视为其对自身及行业未来前景的悲观。

数据显示，截至5月底保利发展新增土地面积58.5万平方米，较2023年138.9万平方米，减少57.88%；新增土地价值80.1亿元，较2023年228亿元，下降64.87%。

业绩的下滑、拿地的放缓和行业的持续萎靡，必将影响股价的走势。保利发展今后的股价是否会继续走低，犹未可知。

面对不甚明朗的未来，泰康人寿还会继续减持保利发展吗？