美国经济当下呈现通胀回落速度快于需求回落速度，需求未来本身还会得到财政的更多支撑，而金融稳定性会对降息本身形成进一步潜在的助推，那么降息预期大概率始终会快于需求下行本身。经过持续震荡回调后，当前A股已具有较高的性价比和安全边际，后市稳增长政策加码，结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，或对市场形成较强支撑。往后看，7月政治局会议和三中全会召开前，政策预期可能推动市场风险偏好回升。

主力净流入行业板块前五：房地产，有色金属，有色 · 锌，有色 · 铜，汽车整车； 主力净流入概念板块前五：光电共封装CPO，光通信，5G，激光雷达，住房租赁； 主力净流入个股前十：新易盛、中际旭创、北汽蓝谷、明星电力、天孚通信、平安银行、紫金矿业、万科Ａ、浪潮信息、工业富联

光伏产业链的价格降幅正在收窄并趋向平稳，硅料、硅片、电池、组件等价格均环比持平。“尽管近期光伏产业链价格下降幅度有所放缓，但由于供需错位，预计短期内价格仍旧低位承压。”预计下半年产业链价格将呈盘整震荡的态势，行业竞争将持续加剧，这意味着产能的出清或加速。骑牛看熊认为新能源板块能否拉升，关键在于光伏产业链的涨跌，而市场的供需关系将会改变整体行业的变动，也有望加速改善市场行情。

今年以来，A股市场震荡调整，截至6月27日，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.98%、7.09%、9.95%。调整行情下，今年以来，市场流动性偏向宽松，来自北向资金、ETF、上市公司回购的增量资金积极入场。Wind数据显示，截至6月26日，年内北向资金累计净流入445.87亿元，借道ETF流入市场的资金超3900亿元，上市公司回购金额达976.52亿元。分析人士认为，年初以来A股资金面边际改善，下半年资金供给端的规模有望较上半年小幅改善。其中，保险资金入市规模或随着保费收入改善而扩大，外资有望小幅净流入。

楼市利好政策接连发布后，多地迅速响应，目前大多数城市都已经开始落地执行，迎来新一轮降低首付比例、优化房贷利率的热潮。总的来说，央行和财政的支持机制能有效发挥托底效应。尤其是在当前行业周期下，稳定市场的作用更为明显，可以助力房地产行业周期筑底，也能促进房地产业发展模式有效转型。骑牛看熊认为下半年房地产供需两端的支持政策还将进一步加力，在政策利好带动下，房地产市场将逐步企稳，房地产发展新模式有望加快构建。

近日公布《稀土管理条例》，自2024年10月1日起施行。《条例》坚持保护资源与开发利用并重，遵循统筹规划、保障安全、科技创新、绿色发展的原则，完善稀土全产业链监管体系并明确监督管理措施和法律责任。骑牛看熊认为新的政策助推稀土行业的变化，供需格局或持续向好，稀土价格有望企稳回升，稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点，可以关注稀土产业链战略配置价值。

上证指数在三大指数中走势相对较强，出现了明显的止跌迹象，可以关注其它指数的跟风反弹机会。房地产去库存不断落实推进，降准降息仍有空间，财政、产业等政策继续在扩大需求方面发挥效应，随着市场抛压的逐步释放，市场信心有望重新凝聚，夯实A股走稳基础，我们判断大盘或在震荡反复中渐进筑底回升。

创业板指数近期走势较差，牛哥发现科技股与创业板指数的涨跌契合度最强，这也要注意后市的变化。海外层面宏观阻力较小的方向是“外向型品种”。一是全球定价的大类资产，包括铜、黄金；二是国内出口的优势产业，包括家电、纺服、通用设备。目前这两类资产在A 股的估值也不算低，可以逢调整介入。