揭秘ROE：企业盈利能力指标之
全球半导体设备销售额预测
根据国际半导体产业协会（SEMI）发布的《年终总半导体设备预测报告》，预计2025年全球半导体设备销售额将达到1241亿美元。这一预测显示了全球半导体设备和技术的持续发展趋势，同时也预示着AI技术的普及将推动对高性能、低功耗芯片需求的不断增长。
相关产业企业热度高升
在AI和芯片技术快速发展的背景下，相关产业的企业热度也在不断上升。立讯精密、鹏鼎控股、兆易创新、长电科技、晶方科技、工业富联、歌尔股份、深南电路、东山精密、赛腾股份等企业纷纷加大在半导体和芯片领域的投入，推出了一系列高性能、高可靠性的产品和解决方案。
在我国93家自动化设备企业中，赛腾股份在2023年的表现尤为突出，其净资产收益率（ROE）达到了35.28%，位居行业榜首。这一数据相比其他企业具有显著的优势，甚至超过了同期贵州茅台的34.19%的ROE水平，在苹果链上这样的高ROE表现是非常罕见的，赛腾股份是苹果链核心受益标的，苹果链业务占比70%。
赛腾股份之所以能够实现如此高的ROE，原因：根据杜邦分析，净资产收益率=净利润率*总资产周转率*权益乘数
净利率的提升：赛腾股份在净利率方面表现出色，从2021年的13.89%增长到2023年的15.59%，上升了7.35个百分点。这一提升主要得益于公司毛利率的增长以及期间费用率的有效控制。
营收情况：赛腾股份在2023年的半导体业务营收达到了2.64亿元，这一数字显示了公司在半导体领域的稳健发展和市场拓展能力。
毛利率增长：相较于去年同期的44.86%，赛腾股份在2023年的半导体业务毛利率增长至47.29%。毛利率的提升表明公司在成本控制、产品定价以及市场竞争力等方面取得了显著的进步。
原因：
一、关于我国半导体检测和量测市场的现状与未来预测，可以归纳如下：
（一）市场现状
1）市场规模：
2022年，我国半导体检测和量测市场空间达到了385.6亿元，显示出该领域在我国半导体产业链中的重要地位。
2）市场结构：
目前，全球半导体检测和量测设备市场呈现国外设备企业垄断的格局，国内市场国产化率较低。2020年，国内前五大公司合计市场份额占比超过了78%，均来自美国和日本，国产替代空间较大。然而，随着国内半导体产业的快速发展，以及国家政策对关键设备和技术的扶持，国产设备企业的市场份额正在逐步提升。
（二）未来预测
1）市场规模增长：
预计未来我国半导体检测和量测市场仍将以15.4%的增速复合增长。这意味着在未来几年中，该市场将继续保持高速增长态势，为相关企业提供广阔的发展空间。
2）市场潜力：
随着半导体技术的不断进步和下游应用领域的不断拓展，半导体检测和量测设备的需求将持续增长。特别是在5G、物联网、人工智能等新兴领域的推动下，半导体检测和量测设备的市场需求将进一步扩大。
二、赛腾股份在半导体检测和量测市场
半导体营收情况：赛腾股份在2023年的半导体业务营收达到了2.64亿元，这一数字显示了公司在半导体领域的稳健发展和市场拓展能力。
半导体毛利率增长：相较于去年同期的44.86%，赛腾股份在2023年的半导体业务毛利率增长至47.29%。毛利率的提升表明公司在成本控制、产品定价以及市场竞争力等方面取得了显著的进步。新增HBM检测设备订单：2023年，公司半导体业务实现营收2.64亿元，毛利率增长到47.29%。同时，公司还新增了HBM检测设备6台订单，现有37台订单。这些新增的订单将为公司的业绩贡献新的增量，进一步推动公司在半导体领域的业务拓展和市场份额提升。
2、总资产周转率的提高：
尽管赛腾股份在资产周转能力上相对较弱（2023年为0.94），但公司仍在努力提高其总资产周转率。通过深度绑定大客户，赛腾股份获得了更强的回款能力，从而推动了总资产周转率的提升。
权益乘数的稳定：权益乘数反映了企业的负债程度。赛腾股份在权益乘数方面保持相对稳定，这意味着公司在利用财务杠杆方面保持了一定的谨慎态度，从而确保了企业稳健的经营和发展。
由于不断收购和扩张，赛腾股份资产周转能力较弱，对ROE的拉升作用较小。所以，公司ROE的提高主要还是靠净利率的不断提高。
一、净利率情况
赛腾股份在2023年的净利率达到了15.59%，这一数字相较于2021年有了显著的提升。
具体来说，与2021年相比，2023年的净利率上升了7.35个百分点。
这一增长体现了赛腾股份在盈利能力方面的不断提升，显示出公司优秀的经营管理和成本控制能力。
二、盈利能力分析
营业总收入增长：赛腾股份在2023年实现营业总收入44.46亿元，同比增长51.76%。这表明公司在市场扩张和业务拓展方面取得了显著成效，为盈利能力的提升奠定了基础。
净利润增长：在营业总收入增长的同时，赛腾股份的净利润也实现了快速增长。2023年，公司实现的归母净利润达到了6.87亿元，同比增长123.72%。这一高增长率不仅体现了公司强大的盈利能力，也预示了公司未来的良好发展前景。
毛利率和净利率提升：除了净利润的快速增长外，赛腾股份的毛利率和净利率也实现了提升。
2023年，公司毛利率为46.92%，同比上升6.82个百分点；
2024年第一季度赛腾股份毛利率稍有回落为45.56%，但仍处在较高位置，远远高于同行业的汇川技术、众辰科技、欧克科技。
净利率为15.59%，较上年同期上升4.62个百分点。这表明公司在成本控制和产品定价方面取得了显著成效，进一步提升了盈利能力。
4、海外业务
海外业务占比较高有关，取得了一定的汇兑收益。2023年，赛腾股份外销业务实现营收24.36亿元，在总营收中占比达到54.8%。
