要点

AI和东数西算驱动服务器行业发展

华普电子的戴晶晶介绍了服务器行业的成长因素，海外的AI和国内的东数西算。报告指出，国产算力表现亮眼，政策支持不断出台。国资委鼓励央企发展人工智能，建设智能算力中心。同时，国产专利有望在市场中发挥作用。从产业链角度分析，服务器的组成部分包括芯片、内存、接口、存储等。汇报分为总论、AI服务器拆分和上市公司梳理三部分。

服务器行业演进历程及AI服务器的发展

本文回顾了服务器行业的演进历程，从传统服务器到云服务器再到AI服务器的兴起。AI服务器市场增长的主要动力是云端技术的成熟和神经网络等新技术的兴起。AI服务器的出货量持续增长，带动了整个服务器产业的需求提升。CPU、GPU、内存和硬盘等芯片和存储是AI服务器的核心，决定着整体AI服务器的性能和带宽。AI芯片是AI服务器的大脑，包括GPU、FPGA和PU等，英伟达在GPU领域占据绝对优势，国内的海关和华为海思等厂商也在追赶海外厂商。总体而言，服务器行业在性能和需求方面都有较大的发展空间。

HBM和DDR5的性能对比

本文介绍了HBM和DDR5的性能差距，并分析了HBM作为内存产品的好处，以及HDM的具体工艺和封装技术。此外，还讨论了服务器存储的重要性以及SSD和HDD的区别，以及SSD的主要硬件组件和国内做存储的厂商。最后，指出了存储容量需求的增长和企业级SSD市场的前景。

服务器技术概述

本文介绍了服务器内存接口芯片、PCRE技术、散热和电源等相关技术。

内存接口芯片主要集成于DRAM模组中，提升内存数据访问速度与稳定性。PCRE技术是互联接口，保障服务器数据高速传输。散热和电源对于服务器性能影响重大，液冷技术成为散热趋势，电源要求高可靠性。光模块在资本市场表现良好。

光模块产业链及上游/downstream的集中度

光模块的产业链包括光器件、光收发一体模块、光转发模块等，光器件占到了73%。光模块的重要性取决于光芯片，而光芯片决定了传输速率。光模块的产业链集中度较高，中游议价能力偏弱。光模块的毛利率大约在30%左右。光模块技术每年都有迭代，对服务器和交换机的连接起到关键作用。CPU是将光模块的芯片和交换机里的芯片封装在一起，实现速率提升。中科曙光、海关信息、龙芯中科、南极科技等公司在光模块领域表现亮眼，值得关注。

国内芯片先锋裕太微和朗科科技的发展前景

裕太微是专注于有线高速通信芯片研发的公司，产品包括以太网物理层芯片、网卡芯片和交换芯片。其以太网物理层芯片具有优秀的传输性能和网络诊断功能，千兆网卡芯片已完成验证工作即将量产出货。朗科科技背靠韶关政府，抓住了东数西算的历史性机遇，切入服务器SSD领域并与中兴通讯合作。韶关地区IDC建设持续推进，有望为朗科科技带来强劲的业绩表现。

两家公司的业务和财务数据

弘信电子是FPC领军者，国内领先地位，产品涵盖了车载系统和AI服务器。飞龙达主要供应电磁屏蔽材料和散热材料，是华为卫生60的主要供应商。两家公司财务数据表现良好，但存在一定的困境和挑战。

服务器电源龙头业绩亮眼欧洲通是无锡电源的核心供应商，近期业绩表现亮眼。公司主要做服务器电源，产品多样，包括AI服务器电源。服务器电源的渗透率在四成到五成左右，随着信创趋势可能提升。服务器市场主要驱动因素为交流驱动和AI需求，国内实施东数西算战略。算力赋能经济发展是主线，服务器需求增长将带来相关部件的需求增长。投资建议加入了一些不错的公司和有弹性的公司。

Q&A

近期关于国产算力的传闻有哪些？

有传闻国内可能会出台相关的专利补贴政策，政府和运营商在招投标采购服去的时候，可能要提高国产服务器的采购比例。

AI服务器和算力有什么关系？服务器产业链包括哪些部分？

AI服务器是算力的发动机，算力是AI服务器的核心驱动力。服务器产业链包括ACPU、GPU、存储、电源供应单元、网络接口卡、TCIE插槽等。

AI服务器的成本结构有什么特点？

AI服务器的成本结构中，AI芯片占比最高，CPU、内存和硬盘的占比也有提升，但存储的占比在价格下降，但价值链还是有提升的。

CPU市场的争夺主要集中在哪些架构上？国外和国内在CPU市场上的主要厂商有哪些？

CPU市场的争夺主要集中在叉86、ARM、max和rate的five等架构上。叉86主要从事PC和红旗市场，ARM主要从事移动市场和IOT市场。国外主要的CPU厂商有英特尔和AMD，国内主要有海关、上海造新和成都宣威等。

AI芯片的分类和应用有哪些？

AI芯片主要分为GPU、FPGAI和PU，应用分为训练芯片和推理芯片，又分为云端芯片和电子端芯片。

存储市场有哪些突破？为什么需要HBM？

存储市场的一个突破是HBM的出现，由于AI的出现，内存强的问题导致内存的存取速度严重滞后于处理器的计算速度，HBM应运而生，它可以缓可以缓解处理器的内存问题。

HBM和DDR5的性能差距如何？

HBM在性能上优秀，差距明显。

TSV技术的原理是什么？

TSV技术是需要挖孔，再注入，最后填充电物质的材料。

SSD的主要硬件组件有哪些？

SSD的主要硬件组件包括and flash、主控芯片、固件算法和SNB。

SSD在服务器中的价值量占比是多少？

SSD在服务器中的价值量占整体的15%到20%。

内存接口芯片的作用是什么？

内存接口芯片可以提升内存数据访问的速度与稳定性，满足服务器CPU对内置的内存模组日益增长的高性能以及大容量的需求。

DDR5内存接口芯片的市场空间如何？

DDR5内存接口芯片的市场空间在持续提升。

PCIE协议的作用是什么？

PCIE协议是一种高速串行计算机扩展总建标准，可以实现上下之间的接口以及协调数据的传送，保持高性能。

PCI在哪些计算平台上应用广泛？

PCI已经全面覆盖了包括PC机服务器、存储系统、手持计算等各种计算平台。应用场景也拓宽至云计算的企业级计算，高性能计算、人工智能和物联网等。

液冷在服务器散热中的作用是什么？

液冷可以通过冷却液体来代替传统的空气散热，实现高效热交换，大幅提高服务器的散热效率。

液冷分为哪两种？各自有什么特点？

液冷分为非接触式的液冷和接触式的液冷。非接触式的液冷相比于传统供热技术能耗降低60到90%，数据中心的PUE值可以降到1.2左右。接触式的液冷包括喷淋式和静默式，静默式去除散热风扇散热能力会更强。

服务器电源有哪些特点和要求？

服务器电源是电子设备电力的源泉，主要是用在数据中心场景中，不局限于服务器，可能需要供电的IT设备都可以使用。服务器电源的设计生产以及元器件的配置要求比较高，因为服务器需要24小时不间断工作，电源的作业环境要求更严格，功率密度要求也高。

服务器间的连接通道光模块有哪些特点？

光模块分为发送模块、接收模块、光收发一体模块和光转发模块，封装中光器件占比73%。高端的光芯片成本占比高，光芯片决定了光模块的传输速率，产业链上下游集中度高，中游议价能力相对较弱。光模块的毛利率在30%左右，每年有技术迭代。CPU是将光模块和mos芯片集成在一起的终端技术突破，可以实现速率的提升。

中科曙光和海关信息的主营业务是什么？

中科曙光主要从事高端计算机存储安全的研发及制造，近期发布了23年业绩快报，净利润接近220亿；海关信息主要深耕CPU和DCU，产品线丰富，包括高端系列、中端系列和低端系列的CPU，以及一号和二号性能在国内领先的DCU。

龙芯中科和南徙科技的主要业务是什么？

龙芯中科主要从事信息系统和公共系统的产业生态建设，面向网络安全办公与业务信息化、公共及物联网等领域展开市场合作；南徙科技主要生产内存芯片，包括内存接口芯片、服务器CPU平台和内存模组，公司业绩增长明显。

裕太微的主营业务是什么？

裕太微主要从事有线高速通信芯片的研发，产品包括以太网物理层芯片、网卡芯片和交换芯片，应用于信息通讯、智能电子和汽车电子等领域。

韶关政府对朗科科技的定位是什么？

韶关政府对朗科科技的定位是韶关这个地方辐射粤港澳大湾区的战略枢纽，抓住东数西算的历史性机遇。

朗科科技在公司业绩上会有什么表现？

朗科科技在公司业绩上会有非常亮眼的表现，是一个比较强势的品种。

弘信电子的主要业务是什么？

弘信电子主要业务是FPC和AI服务器，是国内引进国际化的先进自动化设备，实现产品关键部件的加工和装配。

飞龙达的主要业务是什么？

飞龙达主要业务是电磁屏蔽材料和散热材料，包括导电布充电、导电硅胶、导电塑料器件、软连接等。

欧洲通是什么？

欧洲通是无锡电源的核心供应商，主要业务是服务器电源。

公司的服务器电源产品有哪些？

公司的服务器电源产品有550瓦、800瓦、1300瓦、2000瓦、3000瓦等。

AI服务器的功率提升对服务器电源的功率有何影响？

AI服务器的功率提升对服务器电源的功率也带来提升，需要更高功率的电源。

服务器的渗透率和国产化率是多少？

服务器的渗透率和国产化率大概在接近四成到5成左右，随着信创的趋势下去，渗透率可能还会提升。

服务器的主要驱动因素是什么？

服务器的主要驱动因素是海外的AIAI，大模型需要消耗大量的算力，算力的需求带来了服务器的增量。

国内主要实施什么战略来推动算力发展？

国内主要实施东数西算的战略来推动算力发展，同时国家也密集出台相关政策来推动算力发展。

算力在数字经济时代中扮演什么角色？服务器作为算力的发放机，需求将如何增长？

算力在数字经济时代中扮演经济生产力的角色，算力赋能经济发展是主线。随着AI和东数西算的三轮驱动，服务器作为算力的发放机，算力需求将极大地带来服务器以及AI服务器的需求的快速增长。

投资建议中包括哪些公司？

投资建议中包括一些不错的公司以及一些弹性的公司。

纪要来源：【文八股调研】小程序