接上文：

以上情况并非最严重的问题，最严重的问题是中国资产管理业出现了，越是毁灭出资人财富，越是让出资人亏损越多，出资人受害越严重的基金和基金公司做的规模越大，基金公司的收入和利润越大！越是让出资人损失越大的基金公司的发展速度越快、行业地位排名越靠前！

下表是中国前十大基金公司的数据：

中国前五大基金公司所管理的权益类基金的规模占到全行业的65%，所以中国前五大基金公司可以代表中国基金行业。

下表是前五大基金公司和行业整体权益类基金出资人盈利对比：

前五大基金公司占基金行业权益类资产的65%，但五大基金公司给其权益基金的出资人创造的合计财富只有行业的 39%！中国前五大基金公司通过权益类基金为出资人创造的盈利，与其所托管的资产的比率远远小于行业平均！客观数据证明，前五大基金公司创造了比行业平均水平更低的出资人收益，却创造了比行业平均更高的自身收益。数据证明前五大基金公司不是靠给出资人带来更多的收益和利益而实现的做大做强，他们名列行业前列成为行业中领导型公司，是伴随着给出资人创造了比行业平均更少的回报实现的！

数据证明整个中国公募基金行业的发展逻辑，不是创造出资人利益做大做强！资本市场的奖励机制发生蜕变和扭曲，给出资人创造超额收益已经不再是基金生存和发展之道！

这一事实的可怕之处是：

中国资产管理业做大、做强的逻辑发生了蜕变，基金公司的成功逻辑，从创造出资人利益，变成谁损害的出资人利益越多谁越能做大做强！这就是中国资产管理业，中国资本市场的恐怖之处！创造客户价值在中国基金行业不再是基金公司发展的基础，让客户损失得越多，越能获得基金公司的发展。中国基金行业把人类商业史上形成的，商业公司只有创造客户利益和客户价值，才能促成商业公司发展的普遍规律给彻底颠覆了。这种颠覆才是中国资本市场一系列危机的深层次原因。公募基金作为市场上体量最大的能决定中国股市走向和生死的，掌握最大定价权的机构投资者，他内部的竞争逻辑已经从创造出资人收益，变成了创造出资人损失才能做大，那这个市场怎么能好呢？

Ø 真相和本质是：

中国公募基金找到的能使自己利益快速做大的方法是：

利用手中的定价权，集中炒作自己的重仓股，通过制造重仓股不正常的短期极速上涨，用不可持续的虚假高收益刺激社会大众的挣钱欲望，在社会大众的挣钱欲望被刺激起来后，社会大众的钱都集中到基金里，基金经理和基金公司在掌控了更多的钱的同时强化了自己手中的定价权，用手里的定价权更猛烈推升基金重仓股股价，制造出更大的泡沫，更多的社会大众的钱被裹挟进来。整个过程就是不断制造泡沫的过程，最后泡沫因为违反价值规律，必然地破裂，风险爆发出来，出资人的利益全面损失，金融市场的稳定全面丧失，社会经济受到全面的不利影响。唯有基金公司和基金经理获得超额的利益。

当您看到这里的时候，正常情况下会产生一个疑惑，上文所描述的情况非常眼熟似乎在哪里见过！好像在哪里似曾相识？是在下面这一段文字中见过：

庞氏骗局特点一：骗局的组织者需要制造一个超高的，不可能持久不正常的高收益，来刺激大众发财的梦想和贪欲。

庞氏骗局特点二：当骗局组织者提供了一个严重不正常的高收益时，大众的发财梦想和贪欲被刺激起来，大众会将自己手中的钱争先恐后地主动投入虚无缥缈不可能实现的虚假的项目。

庞氏骗局特点三：前期早加入庞氏骗局的人的回报来自后加入者的投入，骗局组织者用后加入者的钱向早期加入的人发放不持久高收益，制造赚钱效应，扩大欺骗范围。

庞氏骗局特点四：当历经一段时间后，所有的人都参与进来，没有新增加入者后，骗局无法维持，整个庞氏骗局崩溃，骗局的组织者携款而逃成为唯一的获利者，其他所有参与者全部成为受损者，大部分人血本无归。

庞氏骗局特点五：善于包装造神，不断塑造“天才”或“专家”形象，让大众相信庞氏骗局的组织者拥有别人没有的非凡挣钱能力！这种挣钱能力神秘而不可复制。

庞氏骗局特点六：一个地区出现大规模庞氏骗局后，随着骗局必然崩溃，在骗局崩溃后这个地区的金融环境、实体经济遭受重大打击，出现相当一段时间的经济衰退和金融动荡。

进一步抽象概括庞氏骗局的最核心特点是：

第一、有一个不可能持久的罕见高收益聚拢大众资金。

第二、最终结果只有组织者获利，其他参与者全部亏钱。

如果有一个项目，一方面能提供短期的超高收益，另一方面最终的结果是除组织者之外的人全部亏损，那么他就一定是庞氏骗局。我们可以看到公募基金的这一套运作，是否符合庞氏骗局的这几个关键要素。

第一、公募基金给社会大众提供了一个短期内罕见的、不能持久的极高收益。下面两个图是中国规模最大的两只基金的净值走势。他们可以在一年多的时间里使基金净值出现200%的上涨。

第二、公募基金将后加入基金的资金拉升基金重仓股股价推动基金净值上涨。本质是用后加入基金的钱，给先加入基金的人发不可持续的、虚假的利润。

第三、公募基金在一轮抱团炒作过程中，给自己带来了巨额的收益，但基金的出资人整体处于巨大的亏损中。形成了除组织者获得巨额利润，组织者之外的参与者全部亏损的情况，这与庞氏骗局核心特征完全一样的特征。

我的数据和事实已经证明公募基金在运作过程中，公募基金的运作客观过程和客观结果都与庞氏骗局的客观过程和客观结果一样，但是我们不太知道公募基金这个客观上的与庞氏骗局一样的过程和结果是不是公募基金一开始就有这种主观的恶意。

数据是事实以及基于数据和事实的逻辑分析，已经完全可以强有力地证明它的客观效果和庞氏骗局。但不能判断的是他们跟庞氏骗局的组织者相比有没有主观故意，如果能证明他们有主观故意，那么就是纯粹的庞氏骗局，如果证明不了他们主观上有故意，那么在公募基金出现的是一种形式上和结果上与庞氏骗局一样的“类庞氏骗局”。

Ø 顶流基金经理蔡向阳自杀的价值和作用

有没有某种方法能证实或者证伪，公募基金有或者没有组织庞氏骗局的故意？有！管理几百亿资金、著名的、顶流一线公募基金经理蔡向阳在职期间自杀，就是证实或证伪公募基金是否存在故意搞庞氏骗局的一个切入点。

2023年1月，自称是蔡向阳家属人士在网上发表长文，披露华夏基金最主要的基金经理蔡向阳，在岗期间自杀的前因后果，长文对蔡向阳所在的基金公司不顾蔡向阳已经患有抑郁症，却仍旧让他承担募集的旗手最终导致蔡向阳不堪重负自杀。自称蔡向阳家属的公开网文发布于腾讯网、发布于微博，到2024年3月还在网上保存着：

新浪微博：点击阅读https://s.weibo.com/weibo?q=%E8%94%A1%E5%90%91%E9%98%B3%E5%A6%BB%E5%AD%90

腾讯网：华夏基金前明星基金经理遗孀发长文控诉：蔡向阳被公司逼上绝路！https://new.qq.com/rain/a/20230117A081YB00

自称其家属的人公开披露长文是求证公募基金在发行运作过程中是否存在主观上故意搞庞氏骗局的宝贵契机。在这篇长文中确认了几个事实。

事实一：基金公司明知基金经理患有严重抑郁症，仍旧让他执掌基金管理。

自称蔡向阳家属的人公开发帖公布：

“蔡向阳在2021 年 9 月公司体检中查出抑郁症。2021 年 10 月蔡向阳已经重度抑郁症，希望暂时离开工作岗位去休假一两个月，恢复身心健康。但领导对此请求并没有给予支持，反倒用言语否定他和刺激他。就这样，他努力求生的最后一根稻草也没有了，最后崩溃而走上了轻生的绝路。 ”

自称蔡向阳家属的公开信内容表明，蔡向阳本人和华夏基金公司都知道蔡向阳已经患有严重的抑郁症。2021年11月蔡自杀的事实也证明其确实患有严重抑郁症，严重抑郁症在日常是会表现出来很多不正常症状，周围人是容易感受到的！华夏基金公司知道蔡向阳患抑郁症是符合逻辑的。这就出现了一个极为严重的问题，华夏基金公司在知道蔡向阳患抑郁症，仍旧让其担任基金经理管理几百亿公共资金，此时华夏基金如同航空公司明知机长已经患了严重抑郁症后，且机长已经请求休息和换人的情况下，拒绝换人仍旧让患有严重抑郁症的机长驾驶客机！这种明显违反常识和常理，明显不利于基金出资人利益的做法，基金公司却一定要这样做，以至于闹出人命来，如此异常原因何在？？

追问：当基金经理患了严重抑郁症，立即更换基金经理是基金公司的法定义务和责任。关系重大公共利益的基金经理更不能允许抑郁症患者担当！这是基本的资产管理行业法规决定的！为什么华夏基金不换已经严重抑郁的基金经理？

理解患严重抑郁症的人管理基金的风险没什么难度，这是任何一个基金公司领导自然都会意识到的。不可能华夏基金公司的高级管理层不知道让患严重抑郁症的人管理几百亿的公共资金的可怕之处和严重风险。但是为什么在现实中，我们看到的事实是蔡向阳到自杀时仍旧是基金经理，华夏基金公司为什么违反常识常理不让蔡向阳休养，这是一个需要调查清楚的重要问题。该问题的答案有可能包含在自称蔡向阳家属的这段话中：

“公司无节制地追求管理费收入，无视短期管理规模膨胀给基金经理带来的巨大管理压力，漠视宏观政策巨大调整对价值型基金经理投资极端不利情景下，可能会给基民造成亏损的巨大风险，盲目让蔡向阳在短期内发行众多基金新产品以扩大基金规模。2020 年蔡向阳大规模发行了 3 只封闭式基金，管理规模已经巨幅膨胀，在 2021 年初蔡向阳管理规模已高达 460 亿的极限规模的基础上，公司仍不顾每况愈下的大环境，不考虑因此基民将面临亏损的风险，继续要求蔡向阳在 2021 年大规模发行了 4 只总规模近 200 亿的封闭式基金产品，封闭基金将基金经理与基民捆绑，让基民不能自主决定赎回，从而强制性收取高额的基金管理费。”

蔡的家属发文还指出蔡向阳对华夏基金的经营收入至关重要，是华夏基金重要的收入来源，家属写道：

“蔡向阳是华夏基金的顶梁柱。他是管理规模超 600 亿的顶流基金经理。2020 年为公司创造了近 1/7 的收入。2021 年为华夏基金带来约 7.5 亿的管理费收入。占整个公司收入的 1/10 左右。”

家属的话揭示蔡在募集资金时有募集号召力和影响力，募集完成后蔡有稳定资金的作用和价值，离职会使基金规模发生缩减。

这里存在一种可能，如果让出资人知道蔡患了严重抑郁症不再成为基金经理，以蔡为基金经理基金的出资人可能会赎回，不让蔡休养就能避免基金出资人知道蔡患了严重的抑郁症，就能避免基金出资人可能的赎回。这里存在一种可能不让蔡休养是通过损害基金经理的合法因病休养的权力，损害基金出资人的利益，实现基金公司的利益！

蔡向阳的家属在公开信息中写道：

“公司无节制地追求管理费收入，无视短期管理规模膨胀给基金经理带来的巨大管理压力，漠视宏观政策巨大调整对价值型基金经理投资极端不利情景下，可能会给基民造成亏损的巨大风险，盲目让蔡向阳在短期内发行众多基金新产品以扩大基金规模。”

蔡家属的话中其实已经指出，相关基金公司目的不纯，不是站在出资人的利益上而是站在自己单方面利益上，以违反资产管理专业性和不利于出资人，只有利于基金公司利益为指导原则发基金！说的这种情况其实就是故意搞庞氏骗局。在蔡向阳事件中家属的公开信中，通过过程描述指责公司故意地不顾出资人利益，不顾基金经理的生命健康，为了基金公司利益故意搞庞氏骗局。对于家属的这个观点和指责，相关监管机构应该启动调查。由官方机构的调查来揭开事情背后是否存在着一个主观故意搞庞氏骗局的发行机制。

基金经理已经患抑郁症时，基金公司不换人的原因不正常到无法想象，其背后的原因不会很简单。背后原因存在着极大的可能性是：已经被打造成明星基金经理的形象是吸引资金，是募集资金的前提和重要依靠，为了募集资金为了让基金公司拥有更多的管理规模，就不能让自己精心设计制造出来的“股神”患上抑郁症，“股神”如果被大众知道患了抑郁症，基金公司打造出的“股神”就失效了，前期投入就打了水漂，基金公司的利益就受损了。基金需要这个被打造出来的传奇基金经理始终不脱离岗位，哪怕他已经没有从事工作的客观条件也必须强撑，以维护公众的信心，这种维护其实是欺骗出资人和社会。

无论如何，在蔡向阳自杀已经三年之后的1000多天里，没有任何官方调查，蔡向阳是一个管理几百亿公共资金、服务几百万个社会大众的资金的著名基金经理，他在任职期间工作时间在公司自杀身亡，其家属也已经公开在网上发了长文揭露了很多涉及公共利益，对中国公募基金管理业健康至关重要的信息，但这么长时间没有任何官方介入，这不能不说是一种和蔡向阳作为基金经理在岗期间自杀一样，令人难以理解的事情。必须官方启动调查，因为这个事件背后包含着是否公募基金，在发行运营过程中存在着只追求实现自己利益，完全不顾客户利益，也不顾基金经理健康的行为，如果有这种行为，这种行为其实就是庞氏骗局。