目前，国内已上市的服务器企业，浪潮信息是无可争议的TOP1，其他挤进全球排名TOP10的国内服务器企业还有华为（超聚变）、联想和新华三。因此，能够构成配对交易、互为估值参考的上市企业A和B，也就只有浪潮信息和紫光股份。
一、紫光股份和浪潮信息的营业收入
2020年至2023年，浪潮信息的年度营业收入分别为630.4亿元、670.5亿元、696.4亿元和658.7亿元；同期，紫光股份的年度营业收入分别为600.8亿元、676.4亿元、740.6亿元和773.1亿元。
2020年至2022年，浪潮信息和紫光股份的年度营业收入之比在0.94字1.05之间，无限接近。2023年，浪潮信息的年度营业收入约为紫光信息的85%。2024年1月至9月，浪潮信息的年度营业收入约为紫光信息的1.49倍。
不考虑业务组成、只考虑营业收入规模的情况下，浪潮信息和紫光股份满足“配对股”、互为估值参考的条件。
二、紫光股份和浪潮信息的市值
2020年至2024年，按照年收盘价计算两家企业的市值，浪潮信息的市值一直小于紫光股份；2025年至今，浪潮信息的市值反超紫光股份。
2020年至2023年，以及2024年前三季度，浪潮信息的归母净利润小于紫光股份，两家企业的归母净利润之比一直在0.8至1之间。
净利润方面，浪潮信息<紫光股份；市值方面，浪潮信息<紫光股份。从这个角度看，市场对企业的定价是相当有效率的。
2024年1月至9月，浪潮信息的营业收入同比增加72.26%，归母净利润同比增加67.05%，营业收入和归母净利润的涨幅基本上是一致的。因此，按照之前的估算，浪潮信息的年营业收入约为1200亿元，同比增加57%；按照这个涨幅推算，浪潮信息2024年的归母净利润约为28亿元。
同理，可以估算紫光股份2024年归母净利润约为22亿元（计算公式：2023年的值*1.05）。
因此，2024年，浪潮信息的归母净利润大约是紫光信息的1.27倍。按照最新的股价计算，浪潮信息的市值约为1.11倍。考虑到净利润的估算值可能与实际值有差异，因此，目前两家企业的市场定价是合理的。
三、小结
本文没有对浪潮信息、紫光股份的毛利率、净利率和少数股东权益占比等财务科目展开分析。
说实话，成长股的分析说难也难，说简单也简单。只需要把“成长”摆在第一位置就行了，我们可以简单地认为，业绩的增长率就是股价的增长率。
因此，只要有足够的证据证明，浪潮信息2025的业绩会有高增长，配合浪潮信息和紫光股份的比价，其实投资的难度并不是很大。
