国家电网年中提高了全年电网投资额，全年总投资首次达到6000亿，20年-23年电网投资额分别为4605亿，4882亿.5012亿和5381亿，今年相比23年同比增长超过13%以上。
6月20日南方电网信息年固定资产投资1730亿同比增长23.5%
电网投资加速主要归因是国内电动化趋势下，用电量将保持长期增长，今年上半年全社会用电量累积46575亿千瓦时，同比增长8.1%。
国内风电光伏消纳问题丞待解决，为了促进西北地区风电光伏基地电力送出，特高压等输送电网投资也是刚性需求。
两网在电网设备的大规模投资上，保证了电网设备行业的高景气。投资重点预计在特高压，配网和电网数字化方向。
今年上半年电网走势较强，在内需和出海两大逻辑下，很多龙头个股都在陆陆续续的创了新高，美国大选特朗普支持率上升以后出海长期逻辑被破坏，虽然从数据上看电网设备出海还处于增长中，在特朗普交易下出海整个板块都进入调整（这点也在当时提示过）。
⭐特高压
规划上：十二五期间特高压总投资额在3360亿，十三五投资高2800亿，十四五期间特高压投资额3800亿，历史最高值，同比增长超过36%。根据测算为了解决西北风光伏基地的消纳问题，外送缺口达26条及以上，因此十五五特高压建设的需求仍然旺盛，当前未建设特高压的规划量已经达到22条行业有长期成长的逻辑。
今年上半年阿坝-成都东1000千伏特高压工程、陕北-安徽±800千伏特高压直流输电工程两项特高压工程开工
甘浙柔直已完成核准，总投资额约353亿元，是我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程，预计还将陆续核准蒙西-京津冀、大同-天津南、陕西-河南等6条线路，南疆-川渝柔直等重点工作前期工作也在加快推进中。
特高压主要有分类和价值量
特高压交流：组合电器的价值量最高占比超过50%，市占率比较高的企业：平高电气和西电
变压器占比超过20%，市占率比较高的有：保变电气，特变电工和中国西电
特高压常直：换流变和换流阀的价值量最高，占总设备价值量的48%和14%
特高压柔直：换流阀的价值量大幅度提高，占总设备价值量提高到40%,在柔直渗透提高背景下受益最大。
目前国内换流阀中市占率最高的是国电南瑞，许继电气和中国西电
换流变中市占率最高的企业是保变电气，特变电工和中国西电。
下半年特高压直流项目有哪些关键进展？
下半年预计将启动第四次科研项目，并根据上半年提出的山西张东来、粤港澳南江、川渝和巴南、吉林、四川三条线路的可研结果，预计明年将迎来相应的设备招标，从而为明年的招标量提供有力支撑。同时，去年招标的四条直流线路也将陆续进入交付阶段，这将显著推动相关高压直流设备公司的业绩增长。
柔直渗透率提升的速度是否超出预期？
自二三年下半年以来发布的五条新直流线路全部采用柔直，表观渗透率已达到百分之百，整体提升速度远超预期。
⭐配网
为什么认为在总投资额上升至6000亿以上时，配网是最超预期的投资方向？
在当前情况下，配网的投资效果最好，增长速度较快，并且受到了特别的关注。这次投资不仅提升了县城及城乡结合部地区的电网，还强化了与大电网的联系。在过去几年中，配网投资额大约在2000亿左右，而根据目前的数据推测，配网的投资总额可能会达到2100亿至2800亿之间，相当于总投资额的30%至50%。
未来配网在整个电网投资中的占比是否会有所提升？如果会提升，其主要驱动因素是什么？
配网的投资占比有提升的趋势，预计将从目前的50%至60%间增长至更高的水平。这一变化的主要驱动力在于不断提升供电可靠性、降低网损率和电压合格率等指标，尤其随着分布式电源、储能及充电设施的增长，对配电网的技术要求变得更加灵活主动，旨在更好地服务于用户需求，实现从传统电网供能为主转变为满足各类新能源并网与调度需求的新型电力系统的要求。
配电网投资，今后的重点方向有哪些？
配电网投资的重点将分为三个方向。首先，需提升变压器容量以支持新能源、充电桩等的发展；其次，推进电网智能化，尤其是在数字化配电网改造方面，将实施试点项目并推广至有条件的城市；最后，在农村地区解决停电频繁、自愈能力弱等问题，包括优化电缆布局、提升低电压解决方案以及改善供电设施与自动化水平。
农村电网的新能化、新能源消纳以及数字化转型的具体措施是什么，它们会产生怎样的投资机会？
为了更好地应对农村地区新能源发展过快的需求，我们需要加强县域电网与主网的联系，并在硬件设施方面投资建设更多充电桩等基础设施，同时推动配电设备向智能化和数字化方向升级改造。此外，还要在变电站建设和优化等方面加强投入，比如通过增设智能设备、实施变电站集中监控和自动化保护等举措，以提高电力服务质量并满足新能源接入需求。
关于农村电网的投资规模和弹性情况能否简述一下？
当前预测2021至2025年间，农村电网总投资可能在1100亿至1500亿之间，相比于之前的预测有较大提升，这种弹性主要来自农村电网自身需求的增长以及专项资金的支持。
电网数字化
新能源的消纳问题凸显其重要性，其固有的随机性、间歇性和波动性对电网调节和即时响应能力构成挑战。电网数字化建设显得尤为关键。国家电网和南方电网均对数字化转型持积极态度，国家电网的数字化投资年复合增长率超过20%，并在年初提出"数智化坚强电网"战略，清晰规划了数字化的发展方向。
⭐电表高增
除了特高压以外，电表今年也是高景气的大年，国网电能表24年第一批招标数据电能表合计找过4415万只，同比增长83.83%
南网公布的24年第一批中标结果总金额43.68亿同比增长135%
万胜智能：中标增速为517%，是所有列出公司中增速最高的。
海兴电力：中标增速为225%。
东方电子：中标增速为241%，是增速第二高的公司。
科陆电子：中标增速为210%。
炬华科技：中标增速为214%。
南网电力：中标增速为310%，是所有列出公司中增速最高的。
⭐企业出海
电力设备出海一直是最近两年行业增长的支撑点之一，近期在特朗普交易下导致股价回调，从数据上看企业出海目前还处于增长中
总结：从行业逻辑角度考虑，内需上国内电网投资增速增长延续，行业需求未来几年都比较清晰，电网设备出口数据上也表现不错，近期行业股价调整更多是基于资金层面和市场情绪影响，在行业估值合适，业绩不断释放下股价继续回到上升轨道的概率非常高，关注细分行业受益最大的龙头标的。
核心标的
组合电器：平高电气，中国西电，思源电气，长高电新
变压器：中国西电，特变电工，保变电气，金盘科技，华明装备，明阳电气
继保：国电南瑞，四方股份，长园集团，国电南自
电表：许继电气，三星医疗，威胜信息、东方电子、炬华科技
换流阀：国电南瑞，许继电气，中国西电
电网数字化：国网信通，远光软件，泽宇智能、威胜信息、国能日新
其他逻辑梳理：
