下调转股价投资的原理：
可转债下调转股价，可提高可转债转股价值，进而提高可转债价格。
举例说明：
100元面值可转债，转股价10元，可转成10股。
如果这时正股价格5元，转成股票后卖出，可卖出50元（即转股价值50）
-----这时候可转债市场价格一般在80-100元之间；
100元面值可转债，转股价从原来的10元降到6元，正股价格5元，则转成股票后卖出，可卖出83.33元（即转股价值83.33）
-----可转债市场价格在100左右
100元面值可转债，转股价从原来的10元降到5元（即可转债价格一修到底），正股价格5元，则转成股票后卖出，可卖出100元（即转股价值100）
-----可转债市场价格在110以上
一、案例经过
圈出来的地方就是正邦转债较好的介入和盈利点
2021年4月21日，正邦科技刊登了“关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的公告”。（注意，这只是提议，是否同意下修、以及下修多少，还要经过股东大会投票通过，股东大会大约在董事会提议后一个月左右时间召开）
如果正邦转债的转股价能一调到底，那么那其价格很可能到110以上，而且股东大会召开后即可出结果，时间大概1个月。
正邦发布了其下修提议公告后，正邦转债的价格从100元上冲到103元 ，之后回落到100元。（很多可转债，在其发布下修转股价提议后，价格直接冲到110以上，这时候就没有买入的机会了。）幸运的是，正邦转债给了我们上车的机会。
2022年5月21日，正邦转债向下修正转股价格方案公布，股东大会决定其转股价一修到底，可转债价格冲高到110以上，最高达114.34，此时获利10%，可以获利了结了。
二、案例分析：
1，为什么正邦转债公布了转股价下修方案后，价格没有暴涨呢？
其实，这是因为正邦公司巨额亏损，再加上近期质押的股票遭到强平，一连串的负面消息导致其价格徘徊在低位，这也正好给我们上车的机会。
正邦转债质押的股票遭到券商强平
2，正邦公司的负面消息，对我们的投资有影响吗？
我觉得影响很小，而且除了给我们提供上车的机会外，还有助于增加转股价格一修到底的可能性。
审核下修转股价的股东大会是一个月后开，如果正邦正巧在这段时间倒闭，我们的投资会血本无归。而正邦是大公司，是养猪行业排名前5的企业，全公司7万多人，是山西省著名企业。正邦的亏损，是由于企业投资力度过大，再加上猪价低迷造成的。况且，这么大一家养猪企业如果就这样倒闭，对猪肉供应造成影响怎么办？所以正邦科技在开股东大会前这一个月内倒闭，几乎不可能。
正邦科技公司官网上的公司宣传
正邦科技公司照片
企业亏损、质押股票遭到平仓，显示出公司缺乏资金，这时候如果可转债能转股的话，那就缓解了企业资金压力，所以正邦也有下修转股价的动力。再加上大股东不持有正邦转债，可以参与下修方案的投票，这就进一步增加了转股价一修到底的可能性。（关于大股东持有其公司的可转债导致无法投票，最后下修方案失败的天路转债的例子，我在上一篇文章中提及。）
三、风险分析：
正邦转债下修转股价的议案可能面临的不利情况：
1、正邦科技一个月内倒闭（可能性很小）
2、如果下修转股价方案不通过，那可转债价格会回落。当时市场上最低的可转债价格在95以上。即使正邦转债价格跌到95元，那预计损失5%。
3，如果股东大会同意下修转股价，但没一修到底，可转债价格回落，预计损失5%以内。
综合以上分析，如果正邦转债转股价一修到底，预计利润10%；否则，预计亏损5%以内。再加上个人判断一修到底的可能性超过50%，所以个人判断正邦转债才在4月底出现了一个较好的介入机会。
特别申明：
案例中提到的股票和可转债，都已经是过往走势，不代表将来会出现投资机会。本人只写投资思路，不预测行情，也不推荐投资标的。
