钻石原来也能“种”！？

8月大A在月初挖坑之后温和反弹，整体行情略显乏味，更多是一些主题概念性的机会。之前鱼头跟大伙聊过了最近持续强势的半导体，今天就来看看另一个近期火爆的A股宠儿—— “培育钻石”。

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上涨八成的不起眼板块

培育钻石，简单来说就是人工生产出来的钻石。在A股的众多细分板块领域中，涉及培育钻石概念的公司也不过十来家。但就是这样一个不起眼的板块，在最近4个月一路拉升，涨幅超过80%。

当然，当前的火爆并非无迹可寻。去年国内培育钻石的龙头们就已涨幅可观，尤其去年9月力量钻石登陆深交所时，上市当天股价暴涨11倍，上演了“一签赚十万”的神话。看到这里估计小伙伴们脑袋中的疑问已经很多了，培育钻石到底是怎么被“培育”出来的？为何它成为了资金追逐的对象？又该如何看待相关的投资机会呢？

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“种”出来的钻石

钻石是在高温高压条件下形成的一种由碳元素组成的单质晶体。天然钻石形成过程复杂，开采艰难，于是早在18世纪科学家便开始了实验室制造钻石的探索。上世纪50年代，培育钻石诞生，经过几十年的技术发展，目前生产培育钻石的方法主要有两种：高温高压法（HPHT）和化学气象沉积法（CVD）。国内以HPHT为主，海外以CVD为主，两种方法各有千秋。

但不管哪种方法，基本原理都是类似的：将一小粒/片钻石作为“种子”，含碳养料（石墨（C）或甲烷（CH4））在高温环境和特殊处理下，成为游离的碳原子，逐渐附着在钻石种子上，与钻石种子的碳原子结合，使种子逐步长大从而得到钻石。

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“平替”产业链正崛起

“钻石恒久远，一颗永流传”这句19世纪最经典的广告语，让钻石成为了忠贞爱情的象征，也使得其价格一路蹿升，最后变成了“钻石恒久远，一颗就破产”。小李子的经典电影《血钻》则揭露了非洲钻石业的血腥残忍一面。而随着近几年培育钻石技术的大幅进步，培育钻石在在性价比、色彩、环境保护和道德生产都已经具备绝对优势，可谓是妥妥的“优质平替”。

价格下降也自然有助于打开需求空间，于是我们看到不论是像施华洛世奇、De Beers这样的老牌大哥还是小白光、凯丽希这样的新锐都开始入局培育钻石。

当然，上面说到的这些品牌商位于离消费者最近的下游终端零售环节。完整的培育钻石产业链还包括了上游培育钻石原石制造和中游加工打磨。

上游：主要包括培育钻石原料供给、设备供应及合成等，产能主要分布在中国（约占全球供应的40%）。而“世界钻石看中国，中国钻石看河南”，河南是中国培育钻石的制造中心，目前大A相关的主要上市公司基本都在河南。

中游：加工环节属劳动密集型行业，主要集中在印度（占全球90%以上的钻石加工市场份额）。

下游：培育钻石成品钻零售，欧美珠宝商居多。

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好生意？好投资？

随着全球天然钻石的开采量将逐年下降、培育钻石技术的提高和消费理念/习惯改变，培育钻石已经步入快速成长阶段，长期市场前景广阔。据机构测算，近几年培育钻石的市场渗透率快速提升。2020年到2021年，全球培育钻渗透率从5.9%增长至8%，预计至2025年全球培育钻渗透率将达到15.8%。

就短期景气度而言，从产业链中游关键国印度的出口数据来看，2022年1-7月，其培育钻石进出口累计同比增速超过70%，可见行业高景气度。

当前也正值中报发布季，大A培育钻石上游制造领域的相关公司中，已披露中报的力量钻石、中兵红箭上半年业绩同比翻番，在解释业绩增长原因时，他们都将其归结于培育钻石市场需求旺盛。其他主要概念股业绩预告涨幅亦相当可观，可见资本市场对培育钻石板块的热情确实有其基本面的逻辑。

长期前景乐观，短期景气度亦高涨，那么是否就意味着现在可以跟风杀入呢？鱼头认为，好价格同样是投资时需要考虑的一个重要因素，如果从当前约70倍的市盈率来看可能确实不算太高（考虑到后续业绩高增或还能一定程度上消化估值），但当前市场过于乐观和疯狂炒作也的确是现实。等待市场有所降温后再选择更合理的点位介入，立足长期价值进行布局或是更加理性的选择。

参考资料：

慧博智能投研：培育钻石行业深度：培育钻石产业链及相关公司深度梳理

广发证券：从工业品到消费品，培育钻石快速崛起

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