学经济

货币需求量的决定受多方面因素影响,货币需求模型的构建正是基于对各类影响因素的考虑。对货币需求具有重大影响的宏观经济变量有价格水平、实际收入和利率。较高的价格或收入提高了人们的流动性需求,从而使货币需求增加:利率通过预期收益来影响货币需求,利率越高,人们的货币需求就越大。然而,如果其他资产的利率高于货币,人们会愿意将更多财富从货币转向其他资产。

首先分析价格水平、实际收入和利率等宏观经济变量对货币需求的影响。

(1)价格水平。平均价格水平越高,人们在进行交易时所需要的货币就越多。例如改革开放初期,两个人去一家普通餐厅用餐只需花几元钱,但今天两个人去同样的餐厅用餐起码要花几十元。由于改革开放初期仅需要少量货币进行交易,当时人们所持有的货币量远少于今天人们所持有的货币量。概括而言,较高的价格水平提高了流动需求,从而导致货币的名义需求增大。

(2)实际收入。人们的收入越高,所进行的交易就越多,对持有货币的需求就越大比如月薪8000元的人要比月薪3000元的人购买更多商品。需要注意的是货币需求随价格水平的变化而同比例变化,但货币需求不随实际收入的增加而同比例增长。实际收入增加1%所引起的货币需求增长通常要低于1%。

(3)利率。投资组合配置理论表明,当风险和流动性保持不变时,货币需求取决于货币及其他非货币资产的预期收益。货币预期收益的提高能够增加货币需求,而其他资产预