小米到底是一家手机公司还是互联网企业？这个问题曾让资本市场争论不休。2020年，财富杂志将小米列入全球互联网服务和零售企业第七名，直接为雷军的“互联网宣言”盖章认证。利润结构说明一切——互联网业务贡献超70%的利润，手机反而成了引流工具。这种“硬件铺路、服务赚钱”的模式，正是小米市值狂奔的底层逻辑。
互联网企业的市盈率普遍比硬件厂商高一倍，腾讯43倍，台积电仅26倍，小米若被划入纯硬件阵营，估值至少腰斩。但雷军早早布局生态链，用电视、路由器等设备搭建流量入口，再通过广告、会员服务收取利润。2025年，小米生态链已覆盖智能家居、新能源汽车甚至机器人，用户日均使用时长突破5小时，黏性堪比社交软件。互联网业务的想象空间，早已超越一台手机的物理边界。
有人质疑小米的“互联网成色”，认为低价硬件撑不起高端服务。但数据打脸：小米电视连续六年销量中国第一，MIUI月活用户破6亿，广告单价三年涨了四倍。当友商还在卷参数时，小米已用性价比圈住海量用户，再通过精细化运营榨取“二次价值”。这招“农村包围城市”，连苹果都学不来。
当前全球科技股风向突变，AI和物联网取代移动互联网成为新引擎。小米的智能生态链恰好卡位——扫地机器人学习用户习惯，智能音箱接管家庭交互，电动汽车变身移动终端。每一个硬件都是数据入口，每一次交互都在喂养AI模型。这种“硬件+数据+服务”的三角闭环，让小米在估值竞赛中甩开传统手机厂商，直逼亚马逊、谷歌的生态帝国。
雷军的目标从来不是做“中国苹果”，而是成为“东方亚马逊”。若小米互联网业务保持30%的年增速，三年内利润将突破千亿。届时市值登顶中国并非天方夜谭。当然，风险同样存在：用户对广告容忍度的临界点、生态链产品的品控危机、新能源汽车的烧钱黑洞……但至少在估值游戏里，雷军用十年时间证明了一件事——会讲互联网故事的企业，永远比只会造硬件的公司更值钱。
雾雾
手机遥控所有小米产品，确深度绑定米粉只考虑买小米产品，成了井底之蛙！