#业绩点评#【 安杰思——持续高增的内镜耗材龙头，海外市场增速明显（24.8.12）】 作为海豚23年年报就重点跟踪的内镜耗材小龙头，24年中报业绩增速继续高增，扣非利润同比大增超56%，增速甚至略快于年报水平，当然同业里南微医学增速也不错，不过安杰思错杀更多些。安杰思的业绩高一方面在于海外市场的拓展，24年中报海外收入同比增长超35%（略高于国内22%的增速），海外占比也提升了4个百分点至52%，首次超过国内收入，且自有品牌销量占比已接近30%（23年海外自有品牌收入占比为23%）。分区域看北美市场占比近两成，同比大增超68%，亚太地区增速更快，大增83%，南美大增54%。目前公司已在新加坡、美国设立子公司，下半年将在欧洲设立子公司，从而加大对欧洲市场的拓展。 分产品看公司第二大产品ESD/EMR 类（主打圈套器产品）作为公司最快增长品类继续高增，收入占比已从2023年的21%提升至24年上半年的24%，且降本成效显著，毛利率大幅提升了7个百分点，其中双极产品优势明显，24年有望在欧洲市场放量。 市场目前主要担心的还是集采预期，但集采产品收入占比较低，海豚认为更多还是情绪上的悲观。 此前关于安杰思剖析链接： #医疗器械#