新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月28日，三只松鼠发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为106.22亿元，同比增长49.3%；归母净利润为4.08亿元，同比增长85.51%；扣非归母净利润为3.19亿元，同比增长214.33%；基本每股收益1.02元/股。
公司自2019年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三只松鼠2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为106.22亿元，同比增长49.3%；净利润为4.07亿元，同比增长85.39%；经营活动净现金流为6.02亿元，同比增长80.08%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长50.14%，营业成本同比增长47.5%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-35.94%29.56%50.14%营业成本增速-22.56%2.1%47.5%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长50.14%，营业收入同比增长49.3%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-35.94%29.56%50.14%营业收入增速-25.35%-2.45%49.3%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.25%，同比增长3.95%；净利率为3.84%，同比增长24.17%；净资产收益率（加权）为15.18%，同比增长66.45%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.1%，同比增长6.32%；流动比率为1.39，速动比率为0.84；总债务为4.62亿元，其中短期债务为4.62亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为48.33%，54.65%，58.1%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231
资产负债率48.33%54.65%58.1%
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.8，1.57，1.39，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）1.81.571.39
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.10.130.23
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.47、0.31、0.23，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.470.310.23
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.1亿元，较期初变动率为82.86%。
项目20231231期初预付账款（元）1.17亿本期预付账款（元）2.13亿
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.44%、2.69%、4.06%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）8097.92万1.17亿2.13亿流动资产（元）33.17亿43.27亿52.48亿预付账款/流动资产2.44%2.69%4.06%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长82.86%，营业成本同比增长47.5%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速1.05%43.92%82.86%营业成本增速-22.56%2.1%47.5%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为141.65%。
项目20231231期初其他应收款（元）1750.45万本期其他应收款（元）4230.01万
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.7亿元，较期初变动率为57.25%。
项目20231231期初其他应付款（元）3.65亿本期其他应付款（元）5.75亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为18.41，同比增长27.84%；存货周转率为4.64，同比增长4.48%；总资产周转率为1.73，同比增长22.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为23.61%、25.03%、30.79%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）10.71亿13.88亿20.83亿资产总额（元）45.36亿55.43亿67.67亿存货/资产总额23.61%25.03%30.79%
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.4亿元，较期初增长66.3%。
项目20231231期初固定资产（元）5.07亿本期固定资产（元）8.43亿
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长73.55%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）6494.85万本期长期待摊费用（元）1.13亿
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.7亿元，较期初增长299.27%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）4330.14万本期其他非流动资产（元）1.73亿
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