3月28日，芯海科技（688595）发布2024年年报，公司营业收入为7.02亿元，同比增长62.22%；归母净利润为-1.73亿元，较去年同期的-1.43亿元亏损进一步扩大；扣非归母净利润为-1.82亿元，同样较去年同期的-1.57亿元亏损增加。尽管营收大幅增长，但公司净利润持续下滑，显示出在高端市场转型过程中面临的巨大挑战。
营收增长背后的隐忧
芯海科技2024年营收增长主要得益于新产品在高端市场的突破，尤其是多节BMS产品和应用于计算机周边的PD、EC、Hub等系列产品被头部客户大量采用。模拟信号链芯片销售额达1.81亿元，同比增长137.11%；MCU芯片销售额为3.26亿元，同比增长67.63%；AIOT芯片销售额为1.82亿元，同比增长18.37%。这些数据表明，公司在新产品研发和市场推广方面取得了显著进展。
然而，营收增长并未带来利润的同步提升。公司归母净利润和扣非净利润均出现进一步亏损，显示出公司在高端市场转型过程中，研发投入和市场推广成本的高企。尽管公司通过战略调整和客户合作提升了市场份额，但盈利能力并未得到有效改善。
研发投入高企，利润承压
芯海科技在2024年继续保持高水平的研发投入，研发费用达2.40亿元，占营业收入的34.15%，较上年增长8.01%。公司在信号链、工业电子、汽车电子等领域引入多位资深专家，强化关键技术能力，并通过专利布局建立技术壁垒。2024年，公司新申请发明专利133项，获得发明专利批准61项，显示出在技术创新方面的持续努力。
然而，高研发投入并未带来相应的利润回报。公司净利润持续下滑，显示出在高端市场转型过程中，研发投入和市场推广成本的高企。尽管公司通过战略调整和客户合作提升了市场份额，但盈利能力并未得到有效改善。
供应链与市场风险
芯海科技在供应链管理方面采取了一系列措施，与上游晶圆制造商、封装测试厂商建立高效联运机制，确保产能供给。公司通过多源供应体系降低产能波动对产品交付的影响，并与头部供应商合作获得价格优势。报告期内，战略客户新产品的快速上量，得益于公司供应链的优化。
然而，公司经营现金流净额为-9681万元，同比下降751.4%，显示出在供应链管理和资金周转方面仍面临较大压力。尽管公司通过供应链优化提升了产能供给，但资金链的紧张可能对未来的业务扩展和研发投入产生不利影响。
芯海科技在2024年通过战略调整和客户合作实现了营收的显著增长，但净利润持续下滑，显示出在高端市场转型过程中面临的巨大挑战。公司需在保持高研发投入的同时，进一步提升盈利能力，以应对市场竞争和供应链风险。
本文源自：金融界
