2025年第一季度，广发全球稳健配置混合（QDII）基金表现备受关注。本季度基金净值出现下滑，同时份额赎回情况较为突出。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：收益与利润双降
广发全球稳健配置混合（QDII）A、C收益情况
主要财务指标
广发全球稳健配置混合（QDII）A
广发全球稳健配置混合（QDII）C
本期已实现收益（元）
-2,834,743.97
-131,136.21
本期利润（元）
-3,034,018.89
-191,728.98
加权平均基金份额本期利润（元）
-0.0102
-0.0172
期末基金资产净值（元）
254,145,569.52
11,141,081.97
期末基金份额净值（元）
0.9802
0.9759
从数据来看，广发全球稳健配置混合（QDII）A和C在本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在本季度运营中处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润同样为负，影响投资者收益。期末基金资产净值和份额净值相比上季度也有所下降，显示基金资产价值缩水。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
广发全球稳健配置混合（QDII）A净值表现
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
-1.36%
0.23%
0.57%
0.41%
-1.93%
-0.18%
过去六个月
-0.59%
0.27%
-1.40%
0.39%
0.81%
-0.12%
自基金合同生效起至今
-1.98%
0.21%
7.16%
0.40%
-9.14%
-0.19%
广发全球稳健配置混合（QDII）C净值表现
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
-1.47%
0.23%
0.57%
0.41%
-2.04%
-0.18%
过去六个月
-0.81%
0.27%
-1.40%
0.39%
0.59%
-0.12%
自基金合同生效起至今
-2.41%
0.21%
7.16%
0.40%
-9.57%
-0.19%
无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月以及自基金合同生效起至今的时间段内，净值增长率均低于业绩比较基准收益率。尤其自合同生效起至今，A类份额差值达-9.14%，C类份额差值为-9.57%，表明基金在市场表现上落后于预期基准，投资策略效果有待提升。
投资策略与运作分析：市场变化下的调整
2025年一季度，全球经济形势复杂多变。美国经济预期下修，欧洲和中国经济预期上修。债券市场，10年期美债收益率下行，中国国债收益率上行；权益市场，美股回调，港股表现较好，A股先下后上；商品市场黄金走强；汇率方面，美元指数下行，人民币小幅升值。
在此背景下，基金操作上降低境内利率债配置，增加海外债券配置，超配黄金，未增加汇率对冲敞口。然而，从结果来看，市场的复杂性使得基金未能有效把握机会，导致净值下滑。
基金业绩表现：未达预期
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-1.36%，C类基金份额净值增长率为-1.47%，同期业绩比较基准收益率为0.57%。基金业绩未能跑赢业绩比较基准，反映出基金在资产配置、市场判断等方面可能存在不足，投资者收益受到影响。
基金资产组合情况：债券为主，权益次之
报告期末基金资产组合
序号
项目
金额(人民币元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
53,761,076.80
19.69
2
基金投资
17,003,803.55
6.23
3
固定收益投资
164,775,664.58
60.36
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
6
货币市场工具
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
36,060,534.24
13.21
8
其他资产
1,381,866.51
0.51
9
合计
272,982,945.68
100.00
基金资产以固定收益投资为主，占比60.36%，表明基金注重资产稳健性。权益投资占比19.69%，在市场波动下，权益部分表现对基金净值影响较大。基金投资占6.23%，其他资产类别也各有分布，整体资产组合旨在平衡风险与收益，但本季度效果不佳。
股票投资组合：地域与行业分散
报告期末按国家（地区）股票投资分布
国家（地区）
公允价值(人民币元)
占基金资产净值比例（％）
中国
4,000,670.00
1.51
中国香港
15,367,491.16
5.79
美国
34,392,915.64
12.96
合计
53,761,076.80
20.27
报告期末按行业股票投资组合
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（％）
能源
6,991,849.49
2.64
原材料
575,362.06
0.22
工业
3,617,776.54
1.36
非日常生活消费品
8,119,126.46
3.06
日常消费品
8,629,874.47
3.25
医疗保健
3,822,679.27
1.44
金融
9,020,814.54
3.40
信息技术
1,580,368.65
0.60
通讯业务
3,070,951.42
1.16
公用事业
7,706,226.03
2.90
股票投资在地域上分散于中国、中国香港和美国，美国占比较大。行业分布较为广泛，各行业均有涉及，但权重不同。这种分散投资旨在降低单一地区和行业风险，但市场变化下，部分地区和行业表现不佳影响整体收益。
开放式基金份额变动：赎回压力较大
开放式基金份额变动情况
项目
广发全球稳健配置混合（QDII）A
广发全球稳健配置混合（QDII）C
报告期期初基金份额总额
349,507,100.02
16,047,142.03
加：报告期期间基金总申购份额
0.00
0.00
减：报告期期间基金总赎回份额
90,238,273.51
4,631,373.42
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
-
报告期期末基金份额总额
259,268,826.51
11,415,768.61
广发全球稳健配置混合（QDII）A和C在本季度均面临较大赎回压力，总赎回份额较高，导致期末基金份额总额下降。投资者赎回可能因基金业绩不佳、市场预期变化等因素，赎回行为或进一步影响基金运作和资产配置。
综合来看，广发全球稳健配置混合（QDII）基金在2025年第一季度面临净值下滑、份额赎回等挑战。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。
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