关税战影响延续，医药和食品行业相对稳中见好，5月A股结构性分化可能有点大，有些板块需要谨慎。 4月份PMI数据回落有点大，初步显现关税战影响但还没有完全体现，未来出口占比较高的行业数据恐怕还会受到更大程度影响。因此，在A股里这类行业板块以及标的需要谨慎对待，如纺织服装、钢铁及金属制品等。 而医药、农产品加工和食品饮料等受关税影响较小，其行业PMI数据基本在荣枯线50以上。但结合A股而言，农产品加工及食品饮料前阶段暴涨过一波，短线获利盘资金兑现离场，失去潜伏价值。而医药没经历爆炒且具备老龄化需求增长的长期逻辑支撑，或许能成为关税战中的一个防御性方向品种。 此外，房地产销售数据不理想，谨慎对待比较稳妥。至于消费类的白酒板块昨日已经分析过，在此不复述。 当然，A股总是靠炒预期，对于关税战谈判的预期最后肯定会有，但何时能开启没人能预判，估计一时半会儿没指望。因此，不宜提前去猜以及提前押注预期方向。