美债这事，我给大家分享个冷知识：左宗棠当年向汇丰借过一笔“西征借款”，也就是收复新疆。这笔借款很出名，因为年息居然高达12%，当时商业贷利息是6%到7%，政府间援助性贷利息约4%左右。但有史家研究，这笔借款很有趣，其实西征借款是汇丰以胡雪岩名义上海发行西征债券，再借给清廷。

也就是说：汇丰以6%到7%的利息在上海从中国士绅手中借钱，再借给胡雪岩，胡雪岩回头以12%的利息又借给清政府。按当时国际惯例，融资顾问（筹款人）佣金是2%，西征借款既然经了汇丰和胡雪岩两道手，利息涨了5%，虽高了些也不算太离谱。但清政府为什么不选择不经汇丰和胡雪岩，自己直接向上海士绅借钱呢？这样至少可以每年省去5%的融资成本。

因为上海士绅不傻，如果直接借钱给清政府，以清政府的德性，八成不会还而是把借款说成是民人“报效朝廷”而笑纳了。运气好的给个功名告身意思意思；但凡债主有点不服气想讨债的，官府债务人随便寻个事扣顶帽子把债主锁到官府，就可以“以刑化债”。所以说，现在特朗普要是敢赖掉中国的美债，就相当于直接进入晚清的处境，有木有那个味道？