7月3日公布的数据显示，美国6月ISM非制造业PMI从前值53.8大幅下滑至48.8，且已经滑入收缩区间。这反映出美国的服务业在6月出现大幅萎缩，体现出美国经济正在继续下行。

美国6月ISM非制造业订单指数也从前值54.1大幅下降至47.3，而6月ISM非制造业就业指数同样从47.1下降至46.1。

虽然前期的某些经济数据似乎表现出美国经济的韧性，但是从上述数据看美国经济的下行趋势尚未改变。这一方面有利于抑制美国经济的通货膨胀，但是也给美国经济带来的更多的不确定性和风险。

目前，市场普遍预期美联储会在9月开始降息，但是今年内的降息次数和幅度都会很有限。因此，在今年下半年美国联邦基金利率水平大概率仍然会维持在相对高位，美国实体经济和银行业仍然将面临高利率环境的负面冲击。这无疑给美国经济带来了更多的变数。

笔者认为，截止目前为止尚不能完全排除美国经济未来出现异常的可能性，因此投资者需要谨慎对待美国经济的前景。

JerryZang

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