近期公布的一系列经济数据，包括非农就业数据、失业率、通货膨胀数据等都表明，美国经济正在继续下行，美国的就业市场已经出现了疲软，美国经济的通货膨胀率也正在逐步下行。

上述情况表明，美联储的货币政策正在发挥着抑制通货膨胀的作用，美国经济的通货膨胀率正在逐步回归2%的目标。这正是美联储所乐见的。

目前，市场普遍预期美联储会在今年9月开始降息。不过，美联储主席鲍威尔及其他官员关于降息时点的言论还是比较谨慎。

现在的美国经济形势似乎一切都走在回归通货膨胀2%目标的正轨上。然而，这个世界上很多事物往往都是在表面的平静下蕴含着巨大的风险。笔者认为，美国经济正是在表面的平静下暗藏着出现异常的风险。

高利率、高财政赤字、贸易保护主义抬头、资本市场估值处于历史高位等等，这些都是美国经济未来潜在风险的导火索。美国经济表面的繁荣和健康难掩其实质的空壳化和过度资本化的深层次弊病。

笔者认为，在来自国内外各种复杂因素的叠加作用下，美国经济在今年下半年将面临更多的不确定性和风险。

JerryZang

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