6月27日公布的数据显示，美国5月成屋签约销售指数月率比前值-7.7%有所回升，但是仍然处于负值区间，为-2.1%。美国5月成屋签约销售指数年率则从前值-0.8%大幅下滑至-6.6%。

在美联储持续的高利率政策下，美国的房地产市场已经出现了明显的疲软，且随着峰值利率水平继续延续，这种疲软会继续加深。

同日公布的美国6月堪萨斯联储制造业综合指数从前值-2大幅下降至-8。这在一个侧面再一次反映出美国经济的下行趋势在延续。

不过，最新公布的美国至6月22日当周初请失业金人数为23.3万人，比前值23.9万人还略有下降。这表明美国的就业市场仍然韧性十足。

虽然美国经济自去年第四季度开始就持续下行，但是下行的速度还比较缓慢。同时，美国的就业市场仍然表现不错，而通货膨胀率却距离2%的目标尚有一定的距离。在这种情况下，美联储大概率不会马上开始降息，峰值利率水平还将维持一段时间。

目前，市场普遍预期美联储会在9月开始降息。果真如此，那么美国的实体经济和银行业的负面压力会得到减轻。不过，今年内美国联邦基金利率水平肯定不会下降至较低水平，因此美国实体经济和银行业的经营环境的改善更大的是具有象征意义，而非实质性的改善。

JerryZang

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