6月26日公布的数据显示，美国5月新屋销售总是从前值69.8万户大幅下降至61.9万户，也大幅低于预期值64万户。

房地产业对于利率历来都是敏感产业。美联储从去年7月将美国联邦基金利率水平推升至5.25%至5.50%区间的历史高位至今，已经将近一年。这对于美国的房地产业的负面冲击是不言而喻的。

前期，纽约社区银行的业绩大幅下滑的主要原因就是该行在美国商业地产业的风险敞口过大，而在高利率环境中美国的商业地产已经出现了价格大幅回落。由此，纽约社区银行的股价一度大幅下挫超过60%。市场普遍担忧美国商业地产可能会引发更多的美国地区性中小型银行的异常状况。

美国5月新屋销售年化月率从前值2%大幅下降至-11.3%。这反映出在持续的高利率下美国的房地产业的疲态明显。

其实，美国的房地产业的萎缩及其可能带来的对美国银行业的负面冲击也许只是美国经济脆弱面的冰山一角。市场正在关注美国经济在从去年第四季度至今年第一季度的下行趋势后，在第二季度是否还会继续下行。

笔者认为，今年下半年美国经济将面临更多的不确定性和风险，而非常大的风险之一便是美联储的货币政策的走向。投资者需要密切关注未来一段时间内的美国经济数据，尤其是通货膨胀数据。

JerryZang

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