央国企AI布局全梳理：从算力基建到场景落地的产业逻辑与龙头梯队

一、战略背景：央国企主导AI产业链的底层逻辑

当前AI技术进入“算力筑基—大模型赋能—场景裂变”的爆发期，央国企凭借政策资源、技术壁垒与全产业链协同优势，成为AI基础设施与核心技术落地的“压舱石”。从上游算力硬件到中游大模型研发，再到下游千行百业的场景化应用，央国企已构建“全栈式”布局：

上游算力：AI芯片、光模块、服务器、国资云构成AI落地的“硬基建”，技术门槛高、投资规模大，央国企凭借研发投入与产业链整合能力占据主导；

中游大模型：聚焦政务、电力、安全等垂直领域，依托行业数据优势打造“专精特”模型，实现技术闭环与场景深度绑定；

下游应用：数据安全、智慧城市、传媒、军工、智能制造等场景中，央国企以“国家队”身份推动技术商业化与国产化替代，形成“技术—场景—数据”的正向循环。

二、上游：算力基建的“四大支柱”与核心龙头

1. AI芯片：国产替代与高性能突破

AI芯片是算力的“心脏”，央国企主导的企业在x86 CPU、FPGA、DCU等领域实现技术突破：

海光信息：国内x86服务器CPU领军者，产品性能接近国际厂商同期水平，2023年营收同比增长超80%，其DCU芯片在超算中心、AI训练集群中广泛应用；

复旦微电：国内FPGA芯片龙头，推出亿门级FPGA产品，在通信、工业控制领域市占率超40%，2024年研发投入占比达18.7%，技术壁垒显著；

航宇微、深桑达A：航宇微的嵌入式AI芯片在军工领域独具优势；深桑达A背靠中国电子集团，整合麒麟芯片生态，形成“芯片—整机—系统”一体化能力。

2. 光模块：光通信的“神经中枢”

光模块是数据中心与算力网络的“信息通道”，技术迭代聚焦“高速率、低功耗”：

中瓷电子：国内射频前端芯片龙头，切入光模块封装领域，2024年光模块业务营收增长120%，深度绑定中芯国际、长江存储等晶圆厂；

光迅科技：全球光模块前十厂商，100G/400G产品批量出货，2025年规划800G产能，在“东数西算”干线中中标超30亿元订单；

特发信息、华工科技：特发信息的军工光模块市占率超60%；华工科技的激光雷达模块在智能驾驶领域落地，2024年营收增长75%。

3. AI服务器：算力输出的“核心载体”

AI服务器是大模型训练与推理的“硬件基座”，市场呈现“双寡头+多强”格局：

浪潮信息：全球AI服务器市占率前三，2023年营收超1200亿元，毛利率虽低，但凭借规模化生产占据成本优势；

中科曙光：液冷技术全球领先，浸没相变液冷方案PUE值低至1.08，2025年液冷服务器市占率或超30%，深度参与中科院系智算中心建设；

中国长城、广电运通：中国长城的信创服务器在党政机关渗透率超70%；广电运通的边缘计算服务器在金融、零售场景落地，2024年订单增长90%。

4. 国资云：数据要素的“治理中枢”

国资云是“东数西算”与数据要素市场化的核心载体，区域与行业属性显著：

铜牛信息：北京市国资委控股，政务云客户占比超50%，2024年北京市政务云预算增至15亿元，公司有望获6亿元订单，智算中心规划1000P算力规模；

易华录：央企华录集团控股，蓝光存储技术全球领先，主导30余个城市数据湖项目，参与数据确权与公共数据资产化试点，2025年车路云一体化平台有望成为新增长极；

云赛智联、美利云：云赛智联承接长三角政务云与工业云项目；美利云依托“东数西算”枢纽，2024年机柜出租收入增长130%。

三、中游：大模型的“垂直深耕”与标杆企业

中游大模型聚焦“行业痛点+数据壁垒”，在政务、电力、安全等领域形成差异化竞争力：

海康威视：“观澜大模型”深度融入安防、城市治理场景，2023年AIoT业务营收超600亿元，识别准确率提升63%，在智慧城市项目中市占率超45%；

科大讯飞：“星型”在教育、医疗领域落地，2024年教育智能体覆盖全国3.2万所学校，医疗AI辅助诊断系统接入超2000家医院；

运营商大模型：中国联通“鸿湖大模型”聚焦通信网络优化，中国移动“九天大模型”赋能内容生成，中国电信“星辰大模型”提升客服效率，2024年运营商AI相关营收均超百亿；

国投智能：“天擎安全大模型”在公共安全领域市占率超30%，承建全国1/3省级公共安全大数据平台，参与杭州亚运会等重大活动网络安全保障。

下游应用是AI价值兑现的“最后一公里”，央国企在数据安全、智慧城市、传媒等领域形成“技术—场景—数据”闭环。

未来，随着“东数西算”“数据要素市场化”等政策深化，央国企将进一步整合技术、数据与场景资源，在AI产业链中扮演“引领者”角色。投资者可重点关注技术迭代、政策催化、场景爆发三大信号，把握央国企AI布局的长期价值。

股市有风险，投资需谨慎！