金融市场里，用来说明普通散户必然亏损的案例太多了，而且每天都会发生。如下图，有兴趣的可以闲暇时研究一下，看看价格波动是如何让一个交易者亏损的。

图：十一以来菜粕RM2301合约小时K线图

对一组数字，我们做出定义，比如说，它代表着某一种商品的价格，但就如同两国开战要有个交战的理由，其背后是利益的争夺，反应到金融市场里，大家去交易该商品，本质上还是双方力量的博弈，根本目的是如何去将对方的资金吃掉。

这里面，市场参与者对价格的反应，至关重要！但参与者的反应，真的是自己由衷发自内心的真实反应吗？还是在当下市场环境下形成的一种共识，或者是基于社会经验和群体共同的认知？

道氏理论告诉我们：

1、价格反应一切；

2、行情沿趋势方向演进；

这其实是一个人类思维认知的正反馈过程，一个上涨行情下，一个人若是看涨，则其认知会被不断强化，变得更自信；但若是看跌，则会产生强烈的自我怀疑并经受亏损所产生的痛苦。上涨行情时间持续越长，这种自信心或挫败感会越加强烈，并在行情上涨的最末端达到高潮，而这个时候，也是最容易亏钱的时候，要么顶部追多，要么在行情即将转势前止损。

结果就是大多数人都会亏损出局，这是必然的结果，市场成了少数人才能盈利的地方。

同样的，若是参与者错过了一波行情，如大涨行情，那么随着价格不断上涨，这种后悔心理越强烈，同时，价格的不断创出新高会与群体通常的认知产生矛盾，或者价格超出历史的波动区间，这个时候，强烈的后悔心理会使人进行反向操作，即做空的方式来试图追逐到看似本应当获得的收益。而结果通常是，价格在做空后继续大幅上涨，交易者空在了上涨过程中的半山腰，最终亏损出局。

通常，当你与市场做对时，不断改变自己的止损设定，而不是严格去执行，因为你一直幻想着价格会突然发生反转，从而让自己的损失减少。