AI牛市的疯狂与理性：盛宴永不散场，但买单人会换 当下A股的AI狂欢，活脱脱就

AI牛市的疯狂与理性：盛宴永不散场，但买单人会换 当下A股的AI狂欢，活脱脱就是一场大型“击鼓传花”现场。散户们眼巴巴看着中芯国际 、易中天（新易盛，中际旭创，天孚通讯）纪连海（寒武纪,、工业富联、海光信息）这些明星股天天飘红创新高，自己手里的票却死活不动，气得直拍大腿：“什么鬼牛市？这不就是逼人冲进去接盘吗？”但看看美股那边的剧本——英伟达涨了十年还在创新高，七朵金花市值占纳斯达克四成——心里又忍不住犯嘀咕：“万一这次不一样呢？” 1. 牛市的本质是“老树发新芽” 这轮行情疯不疯狂？当然疯！全市场每天2.9万亿成交额，超过七成资金在芯片、算力、 机器人里打转，活生生把科技股炒成了“击鼓传花”的游戏。但历史告诉我们，所有超级牛市都始于极端的分化：2015年的互联网+、2020年的白酒神话，哪个不是机构抱团抱出来的？ 现在的AI狂欢，底层逻辑其实和当年别无二致： 资金池子变了：楼市资金转战股市，保险、年金被迫加仓，钱总得找个地方蹲着； 故事够宏大：AI革命可比白酒提价、手机换代性感多了，这可是第四次工业革命； 业绩有盼头：别看有些还在亏钱，但寒武纪亏损多年后大赚，看看特斯拉连续亏损10年后一飞冲天的剧本。 2. 科技股的“永动机”幻觉从哪来？ 老股民肯定记得2000年互联网泡沫的惨状，但这次确实不一样。美股科技七雄用十年证明：只要业绩增速跑得比估值快，100倍PE也能变成30倍。AI产业现在的阶段，就像2013年的智能手机——iPhone5刚出，谁能想到后来微信、抖音这些超级应用？ 中芯国际 们眼下估值是高，但国内半导体设备替代率才20%，AI服务器渗透率不到5%，增长空间肉眼可见。更何况，今年GTC大会又要放黑科技，华为昇腾910B芯片性能追平A100——这些都是火上浇油的料。 3. 真摔还是假摔，关键看这两盏灯 这场派对啥时候散场？盯紧两个信号： 钱袋子漏不漏：两融余额要是跌破1.8万亿，公募发不出科技主题基金，就要警惕； 产业进度条：大厂们说好的AI应用大规模商用，到底是今年四季度还是明年？ 至于现在该不该冲进去？咱得学学北向资金的套路—— 宁德时代 从80涨到400块的过程中，外资在200块上方减持了20次，但每次回调10%就杀回来。现在的AI龙头们，你敢说它们不会是下一个宁王？ 市场永远在奖励胆大心细的人。2000年抄底亚马逊的，2016年死磕茅台的人，哪个不是被骂“接盘侠”？AI泡沫终会破裂，但在那之前，请记住彼得·林奇那句话：“牛市就像青春期，知道自己终究会结束，但总以为还能再长高几厘米。”