蔚来的技术底子确实厚，ET9的900V全域高压、神玑NX9031芯片、天行底盘、

蔚来的技术底子确实厚，ET9的900V全域高压、神玑NX9031芯片、天行底盘、线控转向，放到50万以上市场依旧有技术壁垒；四季度要上的乐道L90，800V+大六座，预售起步价压到35万内，直接打理想L9、问界M9的软肋，订单已经爆了，9月产能就要冲1万辆。过去蔚来一年磨一剑，现在“蔚来+乐道+阿尔卑斯”三线并行，2025下半年到2026年一共5款新车，ES9、L80、ET5T、EC6大改款全上，价格从20万一直铺到80万，缝隙市场几乎全覆盖。 另外，全国1300座换电站，年底冲2000座，BaaS模式把电池成本剥离，30万以上高端用户认这个“3分钟满血”体验，别人短期学不来。 还有 花旗、交银国际最近都发报告，说四季度如果乐道L90+新ES8合计月销能稳在2万辆以上，蔚来就能盈亏平衡甚至转正。 当然，这都是利好的一面，不好的一面也有几点， 首先就是价格战打到骨折，30万级纯电SUV明年扎堆上市，小米YU7、极氪7X、智己LS6全是800V+高阶智驾，配置表一个比一个卷，蔚来品牌溢价会被持续稀释。 技术代差优势收窄，除了ET9，蔚来主力车型（ET5/ES6/EC6）暂时还是400V平台，极氪007GT、007GT猎装已经把800V打到20万出头，补能效率直接领先一代。 虽然，乐道L90订单火爆，但江淮新产线刚爬坡，能不能顶住1万辆月交付、别重演当年ET7拖半年，还得看四季度实际节奏。 另外，换电站是优势也是吞金兽，单站成本300万+，后续如果要继续下沉到三四线城市，资本开支压力巨大；一旦销量不达预期，现金流又会吃紧。 如果你问“蔚来后续车型有没有竞争力”，我的答案是“有”，而且，可能是最强的一代产品矩阵。但如果你问“能不能持续爆”，那就得看它能不能在价格战里把成本打下来、把产能拉上去、把换电体验继续做成别人追不上的明星效应。做到这三点，蔚来就能从“高端小众”真正走向“高端大众”，做不到，就会被小米、极氪、甚至华为系的800V大军蚕食掉，所以，四季度是第一个大考，咱们拭目以待。