黄金白银价格大幅飙涨近期黄金、白银价格迎来大幅上涨。截至 10 月 10 日，伦敦黄金价格年初至今涨幅超 50%，10 月 8 日突破 4000 美元 / 盎司刷新纪录；伦敦白银价格年初至今涨幅 75.4%，10 月 9 日盘中触及 51.24 美元 / 盎司历史高点。
此轮上涨是多因素共同作用的结果。宏观货币政策方面，美联储降息预期升温，9 月已降息 25 个基点，市场预计后续还有更大幅度降息，这推动美元走弱，提升了贵金属吸引力。地缘政治与经济不确定性加剧避险情绪，美国政府停摆、俄乌冲突等事件，让投资者对防御性资产需求大增，黄金、白银作为传统避险资产被大量配置。
供需层面影响显著。黄金方面，各国央行持续购金，2025 年上半年购金总量达 415 吨，9 月黄金 ETF 实现历史最高净流入，为金价提供支撑。白银则面临供给紧张问题，全球白银供应连续 5 年缺口，库存下降，近期伦敦市场白银租赁利率飙升，COMEX 白银 2510 合约 10 月 9 日交割量近 222 吨，加剧短缺，且工业需求旺盛，在新能源、光伏等领域消费增长，叠加投资需求激增，推动银价上涨。
此外，金银比失衡也助推白银涨势，当前内盘金银比约 82、外盘约 85，高于历史均值，白银相对低估，投资者增持白银，同时黄金市场畏高情绪使避险资金溢出至白银市场。
