全球牛市真相：放水潮托起的资产盛宴 上周五美股大涨再创历史新高，今天日经指数大

全球牛市真相：放水潮托起的资产盛宴 上周五美股大涨再创历史新高，今天日经指数大涨首次破5万点，放眼全球，大多资本市场要么创历史新高，要么在创历史新高的路上。尽管A股已来到10年新高的位置，来到4000点的脚下，但相比外盘，实在有些自惭形秽，有些太伤自尊了。要论经济增速，中国的经济增速位于主要经济体的前列，凭什么A股比别人差呢？ 让我们戳破幻象：这轮全球牛市的本质，是一场巨型债务转移的魔术。当美债规模膨胀到38万亿美元、利息支出吞噬财政时，常规还债路径已被堵死。美联储的解决方案很直白——开动印钞机，把海量流动性注入市场，推高股票、黄金、比特币等各类资产价格。最终用资产通胀稀释债务负担，这是当今全球治理债务困境的唯一出路。 我们也在上演相似剧本！当土地财政难以为继，各地政F高喊"资源资产化、资产货币化"口号。核心逻辑正是将政F手中的矿产、能源、国企股权等资源变成可流通的金融资产。中特估体系下的央企分红回购，地方国企重组整合，都指向一个目标：让存量资产流动起来，形成新的财政循环。 这就是全球市场的残酷真相：各国正在用货币杠杆撬动资本游戏，实体经济暂时退居次席。当日本央行无限量购债托起日经指数，当欧洲央行QE资金涌入斯托克50成分股，资产价格早已与基本面脱钩——苹果、特斯拉股价翻倍的同时，全球电子消费和汽车销售数据始终疲软。 在这场流动性盛宴中，A股看似滞涨实则在积蓄势能。当前上证50市盈率不到10倍，远低于道指25倍、日经225指数19倍的估值水平。在"股权财政"的战略方向下，国资盘活、资金引入、市场扩容都将成为现实推力。4000点更像是政策发力的起点而非终点——必竟把资本市场这方水池挖深拓宽，才能承载土地财政转向的历史重担。 历史给我们的教训是：当央行水闸全开时，离开牌桌才是最大风险。这轮流动性驱动的资产牛市不会轻易落幕，而A股的价值重估剧本，或许刚翻开序章。