美联储会议纪要揭示严重分歧：多人反对12月降息警惕股市无序下跌风险美东时间11

美联储会议纪要揭示严重分歧：多人反对12月降息 警惕股市无序下跌风险美东时间11月19日，美联储公布10月货币政策会议纪要，核心呈现三大关键信号：决策者对12月降息与否存在显著分歧，多数官员担忧降息加剧通胀风险，同时部分成员警示金融市场资产估值过高，尤其警惕AI前景重估引发的股市无序下跌。此外，会议几乎一致同意12月结束缩表，为持续三年半的量化紧缩行动画上句号。降息分歧白热化：多人反对12月行动，多数认可未来降息方向会议纪要显示，FOMC成员对12月降息决策呈现“三足鼎立”格局：- 「反对阵营」：“许多”（Many）与会者认为，在通胀高企且就业市场缓慢降温的背景下，今年剩余时间维持利率不变更为合适，进一步降息可能加剧通胀黏性，或被市场误解为美联储对2%通胀目标的承诺不足；- 「支持阵营」：“一些”（Several）与会者表示，若未来经济数据符合预期，12月进一步降息25个基点具备合理性；- 「中间阵营」：“大多数”（Most）与会者认可未来需逐步转向中性政策立场、实施进一步降息，但未明确绑定12月时间点，主张以最新经济数据、前景变化及风险平衡为决策依据。有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos指出，反对12月降息的官员人数虽未达“多数”，但已超过支持阵营，可能形成微弱多数的反对态势，这也是多年来FOMC对单次会议决策分歧最严重的一次。值得注意的是，10月降息决议已出现两名反对者，分别主张更大幅度降息或维持利率不变，分歧已提前显现。金融稳定风险引关注：警惕AI前景重估引发股市大跌在金融稳定讨论中，部分美联储官员明确表达对资产估值过高的担忧，其中“一些”（several）与会者特别警示：若市场突然重新评估人工智能相关技术前景，可能引发股票价格无序下跌。此外，还有几位（A couple of）与会者提及企业高负债带来的潜在风险，显示美联储在制定货币政策时，已将金融市场波动风险纳入核心考量框架。通胀方面，“大多数”（Most）与会者认为，今年以来提高关税对整体通胀的影响有限，但当前通胀数据仍居高不下，劳动力市场降温节奏缓慢，这一背景下盲目降息可能导致通胀风险反弹，成为制约12月降息的关键因素。缩表政策达成共识：12月结束QT，拟提高短债持仓占比与降息的严重分歧形成鲜明对比，“几乎所有”（almost all）与会者一致支持12月1日结束缩表计划。此次缩表始于2022年6月，持续三年半后正式收尾，结束后美联储将把机构抵押贷款支持证券（MBS）的赎回本金，再投资于短期美国国债，以优化资产负债表结构。多位（Many）与会者强调，提高短期国债持仓占比，有助于增强美联储应对准备金需求或非准备金负债变化的灵活性，从而更好地维持市场充足准备金水平，避免隔夜融资利率因流动性压力出现异常波动。会议纪要同时指出，近期货币市场状况收紧，已明确释放缩表即将结束的信号。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，投资者应结合自身财务状况与风险承受能力理性决策。