银行成了主流，大量资金转而涌入银行。几乎每天都有数亿、甚至几十亿元的主力资金净流

银行成了主流，大量资金转而涌入银行。几乎每天都有数亿、甚至几十亿元的主力资金净流入银行，成为全市场少有的“吸金”洼地： • 11 月 19 日，银行板块再获 12.65 亿元净流入，为申万一级行业中唯一净流入超 10 亿元的方向；仅中国银行、平安银行、招商银行 3 家就合计净流入近 8 亿元。 • 11 月 14 日，两市整体净流出逾 200 亿元，唯独银行板块净流入 34.61 亿元，独占鳌头。 • 11 月 11 日，银行板块上涨 0.35%，全天净流入 8.08 亿元；农业银行、招商银行、平安银行分列个股流入前三。 • 9 月初科技股大跌当天，银行板块一度净流入 32.38 亿元，被资金当成“避风港”。 资金“抱团”银行的核心逻辑有三点： 1. 高股息+低估值：六大行在震荡市具备“类债券”防御属性。 2. 业绩稳、分红稳：2025 年前三季度国有行净利润同比维持正增，中期合计分红超 2000 亿元，给股价提供了“安全垫”。 3. 风格切换与仓位回补：三季度末基金对银行配置比例处于历史低位，四季度以来险资、社保、ETF 等长线资金借道补仓，推动“大象起舞”。 短期看，只要市场风险偏好继续下行、成交额维持低位，银行股的“吸金”效应大概率还会延续；真正的考验在于宏观预期扭转或高弹性板块超跌反弹时，资金会否再次流出。