华西证券做的A股持股结构测算。简单总结就是，散户和保险机构是加仓的主力，而外资从

提克观商业 2025-12-01 00:58:28

华西证券做的A股持股结构测算。简单总结就是，散户和保险机构是加仓的主力，而外资从21年开始一路卖，头也不回，法人/大股东在18年后大幅卖出，23/24年有小幅增持，随后又开始减持。关于国家队和券商持仓下滑，我认为主要是从持有个股转向持有ETF，并不能代表什么。

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