汇丰银行多资产首席策略师马克斯·凯特纳态度明确而乐观。他在2026年策略展望中写道，“市场对风险资产真正全面上冲的可能性依然估计不足”。美股美股 他之所以看多，动力来自几个方面：共和党2025年大规模税法“美丽大法案”带来的财政刺激，尤其是政府补偿与资本开支激励；市场对企业盈利和宏观数据的预期被压得过低；一些规模较小的经济体开始出现增长与再加速迹象；以及低利率波动。对凯特纳来说，这些因素都相当有说服力。不过，除了基本面，他也认为技术面同样支持行情。他指出仓位与情绪都处于中性水平，因此他预测未来几个月市场回调会减少。在策略上，较低的利率波动让他愿意增配对利率敏感、风险更高的板块，例如小盘股、尚未盈利的科技股，以及高贝塔动能类资产。除了美股之外，凯特纳建议最大幅度超配新兴市场债券与股票，基于德国财政刺激看好欧洲股市，也看好日本股票。与这些资产相比，他减配日本和德国的长期债券。不过，这只是短期观点。凯特纳预计，2026年上半年某个时点，固定收益市场将出现更高波动，届时可能需要从利率敏感型资产转向大盘周期股。为海外华人提供有价值的信息与分析，更多内容和全文可在蓝天、电报、x查找causmoney，或直接谷歌搜索caus.com
